“空姐”左小蕾看多八大证券专家解读CPI(2)

2008年04月17日 07:05腾讯【大中小】【打印】已有评论0条

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胡伟东:CPI“高烧”对股市影响不大

16日下午国家统计局公布了一季度的宏观经济数据指标，其中CPI3月份增长8.3%，一季度增长了8%。那么这会对股市产生什么样的影响呢？和讯股票频道第一时间连线了齐鲁证券研究所所长胡伟东先生。他表示，3月份CPI增长8.3%与之前的预期差不多，未来相信管理层将会继续加强宏观调控，但短期内加息的可能性应该不大。对股市而言，CPI“高烧”的影响其实并不大。

胡伟东认为，3月份CPI增长8.3%，虽较2月份有所下降，但仍处于历史高位区，很难断言“拐点”是否已经来临。据齐鲁证券测算，4月份CPI或仍有创新高的可能。在这种背景下，未来的宏观调控可能将会继续加强，但从央行的角度来看，由于一旦加息影响较大，所以短线通过调整利率进行调控的可能并不大，而会代之以其他的一些相应手段措施。

对大盘而言，他表示，由于市场对3月份CPI增幅早有预期，没有超出想象，所以对大盘的影响应该不大。但现在股市的问题不仅仅是个宏观调控的问题，所涉及的不确定性因素较多，从这个角度而言，投资者对后市还是应多保持一份谨慎为宜。

水皮:暴跌只是调整 4200点才正常

应中信银行之邀，著名财经评论家水皮本周将赴昆与投资者进行交流。"只要国内经济继续增长，A股牛市就会存在。而从目前来看，国内经济持续发展是没问题的，尤其是从几大蓝筹股的一季度业绩增长来看，国内经济增长将持续。"水皮昨日接受本报记者电话专访时如是说。

水皮认为，A股从6124点的高点到3200多点的这轮大跌，只是大牛行情中的一次大调整。

不全是次贷惹的祸

水皮认为，这轮A股调整是在管理层宏观调控下出现的，大体上符合宏观调控的预期，"不过，A股这轮调整幅度过大了，原因出在调控政策上。"水皮说:"但 A股跌得太多了，A股的跌幅已接近50%，是美股17%跌幅的3倍左右，这是不正常的。"水皮认为，此次A股在美国次贷危机所引发的对全球经济的担忧和国内宏观调控双重合力下进行的调整，在4200点左右是正常的。

"沪综在4200点，我们还有理由说和美国次贷危机有关系，但到目前的3200多点，就是国内人为因素造成的了。"水皮认为，这些人为因素就是上市公司的天量再融资计划、上市公司大小非解禁以及不断有企业进行IPO。

救市与否得看美元

"政府救不救股市已经是一个伪命题，也就是说政府出手救市是必然的了，只是政府要找一个市场基本面出现拐点的机会出手救市，以达到为股市健康发展锦上添花的效果。"水皮说。但市场基本面的拐点何时出现呢？水皮认为将是美国次贷危机影响明朗化或者美元走势明朗化的时候，"我认为美元已经见底，但走强需要时间。"

水皮认为，美元已经提前见底。美元走势不但左右了中国政府出手救A股的时间，而且对中国连续高位运行的CPI也有很大影响，"美元走强，可以很大程度上缓解人民币升值压力，从而使高位运行的CPI得到缓解。"

印花税是应该降的

广大投资者关心的政府会不会以下调印花税方式进行救市，水皮是这么看的:印花税下调甚至是取消，可能都不会改变股市走势，也就是说不能促使股市从牛走熊或者从熊变牛。

但水皮同时认为，中国资本市场上的印花税应该下调。"'530'政府大幅上调印花税，导致A股当日重挫，已经在投资者心中留下了阴影，所以就算从感情上说，都应该下调印花税，这可以增强投资者信心。"水皮认为，如果说，政府是要用印花税进行调控，防止大资金随意进出市场而对资本市场发展带来不利，那么政府应该单边征收印花税。" （李继洪）

武幼辉:救市难改趋势通胀软着陆是实质利好

今天下午国家统计局公布了3月份和一季度的宏观经济数据。一季度GDP增长10.6%，高于今年增速目标8%；3月CPI较上年同期增长8.3%，一季度CPI则较上年同期增长8.0%，远远高于全年增速调控目标4.8%。通胀压力进一步加大了吗？宏调是否会进一步从紧？近期会加息吗？是否改变了投资者心理预期？将对股市产生怎样的影响？广发证券投资策略分析师武幼辉先生第一时间为投资者解读宏观经济数据。

问:刚刚公布的宏观经济数据与市场预期一致吗？这些数据反应了怎样的通胀现状？4月份将会如何？

武幼辉:8.3%的CPI与我们预期的一致，市场上大部分机构也是这个预期。这样的数据表明通胀没有进一步上行，但也没有给投资者惊喜。由于季节因素和翘尾因素的影响，3月CPI出现了回落，但不能确定接下来就是一个回落趋势，我们预计4月份CPI增速超过8.3%的可能性较大。

问:市场将会以怎样的心态面对这些宏观经济数据？

武幼辉:由于雪灾和美国次级债的影响，市场当时认为一季度GDP增长将在10%以下、通胀将继续加剧、企业利润大幅回落，现在看来，实际情况没有市场想象的那样悲观，这将修正投资者预期。宏观经济还没有出现好转，未来仍有不确定性，体现在两个方面:1、CPI没有失控，但短期内食品、能源价格难以降下来，像食品价格很有可能继续上涨；2、出口与外围经济密切相关，二季度美国经济可能会更糟糕，出口对企业利润影响很大，出口回落是无疑的，但是否会回到各位增长水平，目前不确定。市场应该将以谨慎的心态应对。

问:昨天的宏观数据将会引发怎样的宏观调控措施？

武幼辉:前期市场对宏调是存在分歧的，一方说会加息，一方说会放松信贷，现在看来这种宏调不确定性减少。短期内放松是极有可能的，央行将“多看少动”、“相机抉择”。对投资者而言，短期内减少操作频率，等待确定性。

问:前日尾盘出现急拉，今天有媒体报道证监会在其网站发文称稳定股市发展，但今天沪指收于3300点以下。您怎么看这样一个行情？

武幼辉:昨天的这些都不能说实质性利好，前期更强的利好都没有使市场反弹。我们认为实质性利好是通胀的软着陆，政府救市无论是表态还是极端的降印花税都不能改变市场趋势。通胀软着陆救市CPI回落到5%，我们认为在下半年软着陆的可能性要大于通胀失控的可能性。