大盘碎步慢行 个股尽情表演

在经过前日快速回落之后，昨日沪指只涨了77点，但两市却有64只股票封上涨停板。自然投资者都明白造成这种现象的原因:权重股表现平平，其余中小盘个股非常活跃。

提到昨日权重股表现平平，投资者都能道出个一二来:无非在第一季度基金大肆减仓，今年通胀压力加大，政府加强宏观调控，权重股业绩下滑等等。但究其根本，主要还是在通胀周期无法转移成本所致。如此一说，投资者或许会感到奇怪。因为目前上市的权重股大都是国内行业的霸主，占据垄断地位，完全可以利用自身的优势，将通账所带来的成本转移给产业链的中下游，其所受的负面影响应该小于其产业链的中下游企业，为何现实中它们却受损多于受益呢？

目前A股市场中的权重股，基本上都属于央属或国有控股企业，它们确实在行业中占据垄断地位。但更重要的一点，它们就是与国计民生紧密相关。在经济处于通胀阶段，管理层加强从严的宏观调控，自然也会抑制这些与国计民生紧密相关的垄断企业的涨价。否则，这些行业霸主带头涨价，将使得通胀进一步加剧，使得管理层调控的目标难以实现。由于其产品涨价受到严厉的监控，而所需原材料因受到国内外因素的影响价格上涨成为必然趋势，这就使得其成本难以转移，从而造成利润下滑，自然股价也就难有较好的表现。由于权重股在整个市场所占权重巨大，其上涨艰难，当然大盘也难有上佳的表现。事实上，在目前权重股群体中，石化、银行、地产占大头，而石化、银行、地产恰恰受到管理层严格的监控，其表现自然欠佳。

相对于权重股，许多非权重股虽然也受宏观调控的影响，但在受到原材料价格上涨导致成本上涨的同时，它们可以提高其出厂产品的价格来转移成本，毕竟其对国计民生影响小得多，因而受到的影响远远小于权重股的影响。特别是所处行业景气度还在上升、产品供不应求的企业，或者占有自然、技术专利等垄断资源的企业，成本转移能力更强。这些企业很可能在通胀阶段反而更受益。

从现实的角度来看，与国计民生紧密相关的行业，大都属于行政垄断行业，比如石化、金融、电力、能源、公共事业性企业等。而属于自然、技术专利等垄断资源的行业，只要与国计民生关联度不太紧密，那么这些行业的领头企业，因受干预的影响较小，具有较强的成本转移能力，其表现远远强于大盘。特别是目前在市场处于大跌之后开始转头上涨阶段，受宏观调控影响较小行业的上市公司，其表现将更强而且持续时间会更久。因此应该抛弃受调控影响较大的股票，而尽可能介入受益于通胀类的股票。相信随着时间的推移，这些股票将真正以大牛股的态势展现在投资者面前。(成都日报 孙强)

尾盘抢筹凸显多头力量

分析师认为，A股已重回上升轨道，新能源通信板块值得关注

在美股大跌、大小非持续违规减持以及一些不利传闻的打击下，昨日两市大盘呈现先抑后扬态势。最终上证指数收报3656．84点，上涨77．69点，涨幅2．17％；深圳成指收于13317．53点，上涨338．34点，涨幅2．61％。两市合计成交金额1572亿元，较前日萎缩逾两成。分析师认为，作为当前最重要的技术关口，3600点的再度企稳意味着A股市场已重回上升轨道。

通信板块揭竿而起

昨日两市股指早盘惯性低开，沪指最多下跌56．13点并考验3500点关口的支撑；不过，其后在电信重组方案或将于5月17日宣布的消息面的影响下，通信板块揭竿而起，权重龙头品种中国联通率先走强，并带动网络游戏、计算机等科技类股板块逞强，有效遏止了大盘的惯性和恐慌性下跌，一定程度上凝聚了市场人气，带动了市场全面活跃，特别是尾盘带量上攻，抢筹迹象明显，凸显多头力量。昨日两市仅66家个股下跌，两市涨停的非ST类股达到62家，涨幅超过5％的个股更是多达293只，跌幅超过5％仅4家，市场呈现极为强劲的全面普涨格局。

从板块方面看，昨日所有板块整体飘红，其中4个板块的涨幅超过了5％，分别为通信、网络游戏、3G、稀缺资源板块。从行业指数的表现来看，除木材行业下跌外，其余行业全线上涨，反映电信蓝筹股的300电信指数劲升8．46％领涨大市，采掘指数亦大涨6．47％，同时纺织、电子、地产、公用、医药等均涨逾3％。另外，受到不利传闻打击而领跌的券商板块重拾升势。而油价持续攀升打击石油股表现，但刺激煤炭股凌厉升势。

下跌中继还是调整结束

昨日的光头阳线令不少投资者感到迷惑，到底是下跌中继还是调整的结束呢？

北京首放投资分析报告指出，判断一个行情是否能够持续，最关键的一点就是观察成交量是不是可以持续不间断地放大。以沪市为例，4月24日，沪市成交金额达1955亿元，放大了两倍，而且，随后几个交易日，沪市金额始终保持在千亿元水平之上，虽然昨日有所萎缩，只有1100亿元，但这仍属于一个较高的水平，这种现象说明场外资金仍在大规模有计划地流入市场。因此，在增量资金的推动下，从沪指3000点开始的中级反弹行情仍将延续，而向上的目标将在4000～4100点左右。考虑到4月重要经济数据即将在周五和下周一公布，而市场预计4月CPI数据上涨幅度低于8．1％的可能性很大，加之银行、地产、石化等权重股近日连续调整较为充分，因此预计在下周初4月CPI数据彻底明朗后，市场将会向3800点之上区域展开攻击。

银华投资分析报告认为，从指标股的整体表现来看，市场的运行将重新回到健康的渠道中来，两天的调整已经基本到位，而另一方面，题材股这两天的表现也相当活跃，说明市场游资还是非常积极，对市场的中短期运行并不十分担心。因此，从指标股和题材股两个方面来说，市场还将继续处在强势当中，短期调整有望结束。

宁波海顺分析师认为，大盘短期在冲高后仍可能延续调整走势。从均线系统看，10日、20日均线虽对股指的运行起到了一定的支撑作用，但自上一交易日出现大幅回调后，5日均线却再度对股指形成了反压，短线已然有转弱迹象。因此短期市场将在10日均线进一步震荡整固的可能较大。后市应该密切关注权重蓝筹的动向及成交量的变化。只有在权重股重新止跌企稳，而且成交量依然维持在一定水平的情况下，市场的反弹行情才有望进一步展开。预测本轮中期反弹的高点在4150点左右。

把握市场热点

在操作策略方面，广州万隆投资报告指出，展望未来，以下几大板块值得进一步跟踪。首先，在2008年经济不确定性大的情况下，经济政策强调的发展方向，将可能成为市场寻找热点的重要依据。发改委强调的六大改革重点中，加强电力电网建设，政策支持医疗卫生、电信等行业的重组等值得关注。其次，考虑到基金可能进一步提高仓位，市盈率相对不高、成长性相对明确的机械、电器、食品等也值得关注。最后，国际油价的不断走高，使得新能源、煤炭等板块的投资价值明显提升，因此，近期表现较好的煤炭、新能源板块，仍然值得进一步跟踪。

万国测评投资分析报告指出，从机构的20日增仓排序中可见，第一位是券商板块，第二位是通信板块。通信板块从4月中旬，就呈现散户数下降、机构持仓线上升的格局，当前该板块接过券商板块的接力棒成为激发市场人气的热点也可谓水到渠成，投资者可重点关注。（深圳商报 陈志文）

行业热点浮现 短线仍可逞强

虽然美国股市在周三出现急跌，但由于受到监管部门加大对大小非"违规"减持的处罚力度等因素的影响，上证指数昨日小幅低开后便一路走高。午市后，中国联通等通讯板块持续活跃，最终使得上证指数摆脱了周三暴跌的阴影，在日K线图上留下一根中阳K线。

两大信息促发新热点

笔者认为，昨日A股市场的强势主要来源于两点:一是积极乐观的政策面信息，尤其是在A股市场出现第三家大小非"违规"减持后，相关部门就迅速对此表态，而且措辞较为严厉，这无疑有利于凝聚多头持股的底气；二是市场出现了新的做多板块，比如说通讯板块在中国联通的牵引下反复逞强，成为昨日A股市场反弹的领头羊。

不过，新的做多板块主要得益于行业的积极信息预期，这主要体现在两大行业中。

一是通讯行业。日前有媒体报道称，电信重组方案或将于5月17日，也就是第二个独立的世界电信和信息社会日公布。而此前在5月5日武汉召开的2008年全国经济体制改革工作会议上，国家发改委相关负责人再次提及今年将加快电信运营商等中央企业调整重组步伐。会上，国家发改委部署了今年六大改革重点，其中之一就是推进改革电信等垄断行业。所以，业内人士预计通信行业的整合将对通讯设备类等相关上市公司形成积极的影响，从而牵引着相关个股股价的积极上涨。

二是以化肥为主的化工行业也产生了积极的预期。一方面是近期媒体不时报道化工产品价格暴涨，比如说浓硝酸价格从年初的1300元/吨已上涨至目前的2600元/吨左右，这将极大地刺激相关个股的上扬，昨天，以硝酸为主营业务的联合化工便出现了涨停。另一方面则是关于对化肥补贴事宜的预期，因为在全球化肥价格一路飙升的前提下，市场会预期相关部门可能会对征收高额出口关税的化肥品种予以一定补贴，比如说钾肥、磷肥、尿素等，受此影响，盐湖钾肥、六国化工等个股昨日也有不俗的表现，成为活跃大盘的又一推动力。

经济数据或抑制反弹

由于上述的两大行业热点有望在近期持续延续，所以，业内人士对大盘在近期的走势依然相对乐观。不过，也有观点指出，在目前的背景下，投资者还得注意到经济运行数据即将公布的事实。根据相关信息可知，在5月中上旬将相继公布4月份的工业品价格月度报告（PPI）、消费价格月度报告（CPI）。