截至收盘时，通信、3G板块分别以2.44%和2.26%的跌幅，位居沪深两市板块跌幅前列。其中，中创信测、中卫国脉跌幅超过8%，亿阳信通跌幅超过7%，烽火通信（600498，收盘价13.87元）、中兴通讯（000063，收盘价65.60元）、高鸿股份（000851，收盘价8.39元）、东方通信（600776，收盘价6.14元）等跌幅超过6%。

股价重回公司基本面

对此，天相投顾分析师康志毅在接受《每日经济新闻》采访时表示，"回落是很自然的事情。"

在他看来，股价出现回落是预料之中。到目前为止，重组一事对于设备商的收入增长并没有实质性的利好，因为设备商并没有拿到运营商实际的订单。

因此，前期对重组概念的炒作已经足够，市场积累的人气已基本释放完毕，现期出现回落较为正常。康志毅说，"见光死"并不是仅仅在通信这一个行业出现过的现象。

此前，多位行业分析师在接受采访时均指出，现期通信行业个股的股价中，已经包含了对于重组一事的预期，后市上涨空间并不大。之前由重组概念提供给通信板块的想像空间，将会随着具体方案的公布而渐趋理性。业内分析人士认为，通信、3G板块个股昨日全线回调，说明在经历了狂热追捧之后，市场对于重组一事的认识逐渐趋于理性。可以说，本轮炒作基本上结束了。未来支撑股价的主要因素，还是在于企业基本面的好坏。

最新的数据表明，游资正从与电信重组概念相关的板块中逐渐撤离。

昨日上交所公布的公开交易信息中，出现了3只通信个股，分别是中卫国脉、中创信测和亨通光电。通过对龙虎榜的分析可以发现，虽然仍然能够见到游资的身影，但是买入量呈现出下降趋势，3只个股中买入金额最多的席位也仅有728万余元。这与之前动辄上千万的买入金额完全不能比。此外，游资的队伍也逐步缩小。业内分析人士认为，根据以往的炒作手法，基本可以判定游资已经在撤离该板块。

而对于该板块后市的走向，康志毅表示，目前通信行业整体估值还是偏高，由重组带来的收益增加要到2009年才能体现出来。他认为，行业内公司在2008年并不会出现业绩爆发，收入大幅度的上升肯定不会在今年就反应出来。

康志毅指出，下一个炒作机会，未来将会出现在3G牌照发放前后。目前3G发牌时间尚未公布，业内预计最迟应当在今年年底。分析人士建议关注行业内基本面较好的企业，认为这些公司在价格回落过程中将会出现投资机会。(每日经济新闻 胡玉慧 朱秀伟)

多空近身肉搏 变盘还需看指标股

多空胶着的走势依然在持续，昨日上证指数小幅下跌，吞噬了前一日的涨幅，3436.4点的收盘点位虽然守住了3400点关口，但是失守了5天均线的支撑。

毫无疑问，目前包括机构在内的各路资金处于休眠状态之中，红五月告吹之后，六月行情的开局也同样扑朔迷离。但是随着成交量的萎缩，市场波动性的降低，个股活跃度的下降，6月变盘的时机也越来越近。

利空不跌利好不涨

最近两个交易日，市场呈现出一种奇妙的状态，逢利空不跌，遇利好不涨。

周一市场在中国建筑巨额融资准备过会利空打击下，一度出现低开走势，但是多方迅速扭转了局面，也制造了6月的开门红；而昨日宏观面传出利好消息，五月CPI数据可能低于8％，甚至只有7.5％的水平，但是市场却不领情，以疲软下跌的走势做出回应。

业内人士指出，这种状态正是市场矛盾心态的充分表现。由于基本面的不确定性没有彻底解除，而政策面也缺乏进一步的利好推动，以博利好为主的做多资金不肯轻易追高进场，因此多采取逢低分批吸纳的方式；而成交量的持续萎缩，基金等机构的不作为，也让一些多头渐渐转为空头，所以频频有资金见高就抛。

多空摊牌日期临近

虽然近期的市场胶着状态让人很无奈，但是从技术上观察，多空离摊牌的日期已越来越近。

多空此前一直在60日均线和30日均线之间搏杀，10个交易日以前这一空间有200余点，但是昨日已经缩小到57点，60日均线继续向下运动，而30日均线却在向上延伸，这两大逆向而行的均线即将在近几个交易日内交汇。从历史上看，这种交汇期间很可能导致市场波动加剧，也就是A股的变盘日很有可能出现。

目前日K线处于这一狭小空间下方，股指在5月26日跌出这一空间后便没能重返，但是距离这一空间并不遥远，如果在60日均线和30日均线的交汇日，多头只需要一根中阳线便可让整个市场格局改变，因此多头希望尚存。

当然，从历史经验来看，过长时间的盘整最后的结局往往是不妙的，所以"久盘必跌"一说被奉为市场真理，目前的运新特征表面上是不利于多头的，投资者也应该保持足够的警惕。

密切关注石化双雄动态

关于大盘方向的最后选择，石化双雄显然应该是关注的重点。

指数从6124点滑落至今，中石化和中石油这对"难兄难弟"是当时的做空主力之一，而近期这两只个股开始变得活跃，也出现了资金持续流入的迹象，其中一些基金和QFII聚集的营业部屡屡出现在近期的买入名单上，一改年初以来的颓势，这种明显的转强走势值得高度关注。

业内人士认为，作为大市值的股票，要改变运动状态是很困难的，而中石化能一举突破60日均线，呈现出超越大盘的强势，这种向上运动的惯性理应可以维持，空头要重新取得控制权也非易事。一旦多头进一步取得突破，这对其他蓝筹指标股有着很强的示范效应，更多的机构主力可能因此改变观望态度。(每日经济新闻 黄晓义)

"最牛基金"经理看好三主线

科技类、产业升级类及价格管制类公司的投机机会值得关注

A股在经历了两年单边大牛市后，2008年的演绎变得十分复杂。面对很多投资者对后市的担忧，华宝兴业多策略增长的基金经理牟旭东日前接受采访时表示，尽管近期中国经济看似存在着很多不确定性，但新的经济增长方式中仍然蕴藏着诸多新的投资机会。

新生产力是未来明星

牟旭东认为，中国经济以往的快速增长，在一定程度上是依靠了低廉的资金、劳动力和自然资源、土地等生产要素，以及高昂的环保成本实现的。

建国50多年来，我国GDP增长了10多倍，矿产资源消耗增长了40多倍。高消耗换来的高增长，必然是高排放、高污染和低效率。资源产出效率大大低于国际先进水平，每吨标准煤的产出效率相当于美国的28.6%，欧盟的16.8%，日本的10.3%。

2008年，中国的经济出现了高通胀的苗头，而出口又由于美国次按爆发，受到极大的影响。从某种意义上来说，中国的经济似乎显得有些脆弱。在这样的情况下，转变经济增长方式重新成为各界谈论的重点。牟旭东认为，那些能够形成新的生产力的行业和企业，将会成为中国股市未来的"明星"。

两途径转变增长方式

对如何转变增长方式，牟旭东认为主要是依靠两个手段。其一是科技进步。他认为，历史上率先实现工业化的国家，在向后工业化过渡时期，也曾遇到过经济发展与环境和资源紧张关系带来的所谓"增长极限"问题。跨越这一极限，消解这一极限的重要手段之一，就是科技进步与自主创新；第二个手段就是价格杠杠。他认为利用价格杠杠能够促进整个社会提升生产效率。目前低廉的劳动力成本、环保成本以及其他的成品油、天然气、电力虽然对于短期抑制CPI有积极作用，但长期压制将会影响到中国经济中的产业结构调整。

未来看好三类机会

对于未来股市的投资机会，牟旭东认为遵循上述的思路基本能够寻到部分"投资主线":一是科技类的公司，尤其是那些经过大浪淘沙依然产生稳定现金流的公司值得密切关注，相信随着创业板的推出，市场将会重新燃起科技股的热情；二是那些利用科技进步实现产业升级的产业和公司，例如机械、医药；三是那些产品价格被严重价格管制的行业和公司，例如目前的成品油价格、电力价格等，一旦价格放松，企业的盈利将会回归到正常的轨道。

（根据银河证券截至今年5月23日的统计，华宝兴业多策略增长基金今年以来、过去6个月以及过去一年的净值增长率分别为-9.25%、-1.94%和32.98%，均在全部236只可比开放式偏股基金中列第一，因此获得"最牛基金"的花名。）(新快报 宗正)