经过连续两天的反弹之后，周四深沪大盘呈现强势整理的格局。上证指数盘中一度回探至10日均线附近，后在农业、有色金属等热点带动下逐步回升，收盘微跌3.16点。深成指走势仍然强于沪指，最终收出红盘，且几乎收复万点大关。两只合计成交超过1000亿元，呈温和放大之势。

个股继续呈现普涨局面，市场人气仍然较高。两市近40只非ST股涨停，涨幅在5%以上的个股达120多只。下跌的个股除复牌股补跌外，其余跌幅均不太大。中石化、中石油及权重的金融板块走势较弱，制约了股指上攻。行业板块方面，有色板块大涨近5%，位于涨幅榜榜首，农林牧渔板块则继续大涨3.39%.

分析师认为大盘已悄然回暖，后市可能以进二退一的方式进一步夯实底部，而适当的调整对于行情也是健康而有利的。

南京证券策略分析师古振华:进二退一夯实底部

由于指标股走势疲弱，拖累了大盘，两市窄幅整理以消化连续上涨之后的获利盘，进一步夯实底部。在底部的构筑过程中，进二退一的稳步盘升和成交量温和放大，有利于市场信心的恢复。但周四成交1086.33亿，仅比周三增加46.94亿，尚不足以判断新增资金的大量涌入。技术上，短线技术指标仍有向上发散的动力，周K线股指仍未摆脱弱市整理的格局，操作上追涨宜谨慎，顺势而为。

预计大盘将逐步回暖，但由于做多主线不明确，这将影响着各路资金的追涨激情。大盘短线仍将维持阶段性反弹的趋势，由于普涨持续性不好，后市个股走势未来可能逐步分化。由于前期下跌已在很大程度上释放了系统性风险，在国内经济增速仍然达到10%的背景下，不足18倍PE的动态估值，已接近三年前千余点的水准，长期投资价值已经显露，战略性建仓机会正在来临。

操作策略:建议中短线以做多为主，积极关注中报业绩有较好预期以及通胀受益的上游资源类个股如能煤炭、新能源、煤化工；由于农产品价格将保持长期上涨趋势，可关注位于行业上游而且直接受益于农产品涨价的种子业。重仓深度套牢的投资者可耐心等待后市的反弹，在3000点附近适当减仓，争取主动权。

招商证券:中级反弹仍将持续

周四个股活跃度有所降低，部分个股连续上涨后已经接近较强阻力区，后市有回落整理的需要。今天“周末效应”对市场的影响不容忽视，投资者应关注消息面的情况，谨防市场振荡整理。当然，适当的调整对后市的行情是健康而有利的，我们认为中级反弹行情仍将持续，投资者应保持相对积极的态度。不过，由于市场趋势已不同于以往的单边上涨，因此操作上应相对灵活，对于个股的上涨不应有过高的要求，而应适当及时了结。由于市场连续两天反弹后，因此适当的短调以消化获利筹码，对于行情来说是健康而有利的。

操作策略:为防止“周末效应”可能导致的市场振荡，建议投资者根据个股情况进行操作，在控制仓位的前提下，适当高抛涨幅过大的个股，逢低关注涨幅温和优质个股。优质板块包括银行、铁建、煤炭、保险、钢铁、奥运、医药、新能源、先进制造、央企重组等。在振荡中，仍建议投资者用部分仓位进行一定的波段操作。

圆融投资执行董事冉兰:大盘已悄然回暖

似乎没有任何实质性利好，但大盘却悄然回暖了。在经历了水到渠成的下跌之后，在20倍平均市盈率的环境下，市场开始水到渠成的回暖。

经过半年的单边下跌，A股市场平均估值从60、70倍市盈率水平迅速回落到20倍水平，理性分析属于A股市场的合理估值区域，对应点位3000点跟2005年的1000点本质上没有大的区别（考虑这三年A股市值的增长）。我们的看法是:这个位置是下半年行情的起点，考虑负面情绪对估值的拖低，我们可能会用不超过三成的资金做底仓，待情绪回暖后再做适量的趋势性增仓。

我们一直坚信下半年行情向好，无外乎两个因素:一是基本面没有大家担心的那么糟糕，二是股指迅速拖底估值水平后，水落自然石出。过去三个月一级市场私募股权投资（PE）领域似乎在复制着去年二级市场的故事，天平两端同样一端是较少的优质筹码，另一端是较多的资金，这种不平衡局面造成了PE投资的水涨船高，甚至有企业开出20倍市盈率。那么，是什么地方出了问题？要么谁被高估，要么谁被低估。但有一点是不变的，即资金对筹码的追逐，对盈利的渴望有增无减。

操作策略:既然是温和的整体性上扬，那就不妨再看看。而对于长期资金来说，还是一如我们当初的建议，不理会市场情绪，择机缓进。