昨日午后，沪深大盘放量上攻，从而使日K线出现“阳吞阴”。上证综指和深证成指当日涨幅分别达到3.49%和3.23%，两市合计成交也温和放大到900亿元以上。

隔夜国际原油价格继续大跌3.2%，美国道琼斯指数再度强劲反弹1.85%。受此影响，沪深股指周五均跳空高开约1%。然而由于追涨买盘不足，两市股指随后向下滑落，此种情形与17日并无二致。然而，下午13:30左右，在中国石化、中信证券为首的权重蓝筹股强劲回升的带动下，两市股指出现猛烈反弹，沪指最高到达2785.53点。个股也随之全面活跃，网络游戏、通信、3G、运输物流等板块涨幅均超过5%。收市时，两市仅不到一成的个股下跌，涨幅超过5%的个股近300只。

纵观本周沪深大盘表现，两市股指2阳3阴，上证综指和深证成指的周跌幅分别为2.74%和4.42%，跌幅较前期有所收敛，表明市场自身的抵抗力量正在增强。前半周受到金融、地产股回落的影响，两市股指重心出现快速下移，即使在美国股市连续两个交易日大幅上涨的情况下，两市股指仍出现冲高回落的走势，投资者的熊市思维较为浓厚，逢高兑现的意愿较强。不过，从周五尾盘权重蓝筹股的强劲弹升走势来看，主流资金已蠢蠢欲动，短期蓝筹股的关注度回升，将对奥运之前股指的稳定起到较为积极作用，对市场人气的逐渐恢复也有着决定性的意义。

本周市场最大的“利好”消息就是国际原油价格的持续回落。虽然A股市场对此利好消息有点反应麻木，但国际原油价格的下跌减轻了市场对全球能源危机的担忧，使市场获得良好的基本面支持，这是个不争的事实。周五中国石化在中报业绩预减的消息出台后反而大涨7.57%，就是主流资金对国际原油价格持续回落作出的最积极的回应。

针对周五尾盘股指的劲升，一些机构认为，从上周开始的阶段性调整暂告一段落，而新的阶段性上升才拉开序幕。从技术形态来看，6月中旬以来，沪深大盘基本形成了小型的头肩底形态。本周股指的回落整理在技术上完全可以看作是构筑右肩的正常技术整理。同时，从估值角度来看，目前沪市静态市盈率在20倍左右，处于合理的价值区间，这一估值水平也基本上封杀了股指继续大幅调整的空间。因此，无论从技术角度还是估值水平衡量，本周大盘的缩量回调并不会改变阶段性筑底反弹的运行格局。