多种因素导致上周市场二次探底

对于市场所选择的二次探底走势，是多种因素综合作用的结果。其一、次贷危机再度加剧。美国IndyMac银行遭遇挤兑破产以及两大房地产按揭公司所暴出的巨额亏损表明一度沉寂的次贷危机再次升温。虽然美国国会参议院以多数票赞成批准一项总额3000亿美元的救市计划，使市场出现了近500点的反弹，但最终能否起到积极的效果还有待观察。

其二、通货膨胀压力不减。虽然原油价格近期下降明显，但是总体仍在高位运行的油价和大宗商品价格，使得各国的PPI纷纷大幅上升。其中美国6月的PPI达到了9.2%，环比上升了两个百分点，涨幅非常惊人。这使得我国本来略微缓解的通货膨胀压力面临再次上升的风险。虽然食品价格的回落使得我国6月CPI下降至7.1左右，但是在国家还没有放开资源要素价格的前提下，作为CPI先行指标的PPI却高达8.8%。同时电力价格和成品油价格的调整使得7月CPI有可能出现反弹，这也加剧了市场对于进一步货币紧缩政策的担忧。而"双防"政策的再次被提起，表明在下半年国家将继续坚持紧缩性货币政策，这对某些已经面临困境的企业的生存提出了更严峻的考验。

其三、公司半年报预告中的预警比例有加速上升趋势。虽然此前有近七成的预告属于预盈或预增，但随着时间的推移，预告中的预警比例有加速上升的趋势。据Wind资讯的统计，截至7月16日，已经公布中期业绩预告的上市公司中，有59家业绩出现预减，58家出现首亏。其中作为市场风向标的券商上市公司如宏源证券(000562)和国元证券(000728)的大幅预减更加剧了市场对于相当一部分企业盈利能力的担忧。

受益油价下挫，三类股票可关注

技术上从周K线来看，两阴夹一阳的组合与之前的4778点和2990点时大盘的走势较为相似，因此本周出现探底回升并最终收阳的可能性较大。操作策略上，可关注在国际油价大幅下挫环境下存在的交易性投资机会。首当其冲的是航空板块，目前航空机燃油成本占到航空公司所有成本的三成左右，油价的大幅下挫势必将提高航空公司经营业绩。此外人民币升值也将将较少这类公司美元外债压力，而奥运的临近也将刺激航空旺季的到来，客座率和票价将会有大幅提升。稳健型投资者可关注国航和上航，激进型投资者则可关注南航和东航。其次是汽车板块，近期油价的连续大幅下跌，前期因高油价困扰的潜在汽车消费者可能会重新考虑购买，因此有望刺激新一轮购车狂潮。而汽车板块经过长时间的大幅调整后，其本身也存在一些短期投资机会。个股方面可关注中国重汽(000951)、宇通客车(600066)和金龙汽车(600686)。最后是石化板块。随着油价的下跌，包括炼油在内的综合类石化、塑料、有机化工、橡胶、化纤、农药等子行业中的一批优势龙头企业将因成本下降而逐步走出低谷，可能迎来一波不错的低价股上升行情。(上海证券报)

舆论救市升级平准基金再传入市

"看不懂，涨得很突兀。"这是诸多资深市场人士在上周五尾盘"飞天"表演过后，共同的感慨。

但周末传出的一则消息彻底解答了他们的疑惑。据可靠消息，上周五证监会召集了四大证券报（《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和《证券日报》）负责人紧急开会，会议围绕"维持稳定"、"健康股市的制度性建设"展开。

早报记者获悉，今后每周五，几大专业类证券报刊和中央级媒体相关人员都会开个碰头会。会议的主要内容将围绕最近的股市行情、市场资金的动向、股民的情绪等各方面问题。据此，监管部门对舆论导向会有一定要求。

根据上周五的定调，今天几大证券报将纷纷发表对目前A股市场"不看空"的评论性文章。

"言论托得了一世？"

对此，一交易所研究部门人士却重弹了"旧调":言论托市，托得了一时能否托得了一世？我们（离奥运会召开）的时间不多了，唱戏的角儿再好，始终是台上的闹腾。

离奥运会召开只有不到20天了。中国股市却始终不见有"迎接奥运"的势头。7月17日，国家统计局公布今年上半年经济数据后，并不让人失望的数据却引发了大盘的再一次高台跳水。当天，上证指数在高开了40点后逐步下探，毫无抵抗地跌破2700点。

而此时,离《人民日报》破天荒地用一整版发表《全力维护资本市场稳定运行》的维稳檄文才不到48小时。

上周五，上证指数以崩塌的走势运行至午后1点半时，突然间几大权重股被大笔买盘齐齐拉起。中国石化(600028)(600028)当天大涨7.57%，中国联通(600050)(600050)尾随其后，几乎呈直线拉升态势，一度冲击涨停。而上证指数也从2697点附近上演惊天大逆转，一度冲高至2785.53点。

平准基金再传入市

上周五下午2:45分，上海一私募发短消息给早报记者。短消息写道:"快抢，中投公司代替平准基金买A股了。"

然而直至发稿时，早报尚没有从权威部门获悉有关平准基金的任何消息。

代替平准基金"真金白银"这一利好的，是中国证监会在7月19日于三大证券报上就证券市场五大热点问题刊发的"答记者问"。

在"持续深化改革、促进资本市场稳定健康发展"的提纲挈领下，证监会相关负责人就融资审批节奏、基金市值下降非砸盘所致、新股发行增强透明度和约束机制、延长锁定期以及融资融券等市场创新制度暂无时间表等问题做了详尽的说明。

有未经证实的消息昨天传出，近日在某中央级媒体上会刊发对社保基金理事长戴相龙的专访，据猜测会有社保基金入市的若干信息。值得注意的是，早在今年6月中旬，戴相龙就曾公开透露，"相信社保基金会在股票市场稳定发展中，做应该做的事。"

"也许不一定使用某个名字，但未必就不能去做。"某券商首席分析师给出了他的观点。

新华社16天发四道金牌

从新华社重执牛毫，欲重现16年前掀起中国股市巨变的"股市通信"，到《人民日报》长篇问诊中国股市。监管层呵护市场、稳定人心的声音不绝于耳。

从7月2日新华社发表《关于中国股市的通信》到18日再发《让股市发现资产的真正价格》的评论文章，新华社16天内连发了"四道金牌"。

而新华社的财经记者也以"多头"的身份撰写盘面稿件。据新华社副总编吴锦才称，在《关于股市的通信》出台的前几天，他还签发了一篇题为《A股已到战略建仓点》的稿子，当时沪指在2700点左右；此外，7月17日，新华社在发表《宏观经济平稳较快运行，股市长期向好基础未改》一文的同时，还发表了一篇题为《上市公司半年报陆续出炉价值投资值得期待》的文章。

更添一笔浓墨重彩的是，在《关于中国股市的通信》发表后不久，证监会副主席范福春在接受有关记者采访时，拒绝评论当前证券市场与具体点位的同时，甚至表示，"你可以去看看前两天新华社的文章。"

媒体搭台，政府唱戏。维稳之心苍天可见。

无奈的是，在这场戏码中，一贯行之有效的"言论"在市场流动性激增的新格局下，收效甚微。从7月2日至今，3000点整数关的裙边还没摸到。

平安奥运不能牺牲股市

截至7月18日，沪指盘中最低点2665.91点，上证指数已超过越南股市的跌幅，位居全球主要股指下跌榜的首位，成为全球上半年表现最差市场。与此相对应的是，今年上半年，沪深A股总市值缩水14.66万亿元，而我国今年上半年GDP为13.0619万亿元，这意味着中国股市已经令全国各经济领域在同期创造的财富总和全部化为乌有，甚至还欠了1万多亿元的债。

维稳之路为何如此艰难？一不愿具名的国内大型券商负责人感叹:"因为大家都知道'一切为了奥运'。"

他表示，平安奥运不能牺牲股市，"中国股市是个特殊的资本市场，它的参与者主要是中小散户。要用全球最大跌幅来宣告中国人民的'忍辱负重'？还是用吞噬了整个华夏大地GDP的市值蒸发，再创造一个'勒紧裤腰带'的精神帝国？这些应该都不是管理层希望看到的。"

他认为，在一系列权威媒体连番发表股市评论的背景下，管理层推出实质性救市的可能性还是很大的。

值得关注的是，在上证报发表了证监会官员答记者问的同时，还发表了评论员文章，分析了几项实质性措施的可行性。这些建议包括:参照越南和巴基斯坦的做法，将涨停板定为10%，跌停板定为5%；参照美国证监会最新紧急限空令，在大小非解禁期间，对沪深股市50大权重股限制做空；对基金、机构联手对某一大盘股砸跌停的操纵市场行为展开大规模的调查，一经查实，对操盘人给予经济和法律的处罚；尽早成立平准基金，与其投资数千亿美元次级债和房贷债在美国亏损，还不如拿来做平准基金买A股。（东方早报 忻尚伦）