震荡上涨有望延续

申银万国证券研究所:我们注意到，权威媒体的频繁做多宣传，在很大程度上给投资者以心理支持。尽管在一些人看来，这样的宣传不可能产生什么实际作用，但确实有部分投资者面对股价已经下跌很多的现实，其内心抄底的愿望受到舆论导向的推动而有所显现，从而在大盘调整时构成了有效的逢低买盘，对股指起到了顶托作用。

我们认为，在没有意外因素影响的情况下大盘还将延续震荡上涨的态势，沪指的近期目标在3000点附近，深市超过10000点的概率也不小。

奥运热情助大盘企稳

光大证券研究所:昨日市场延续了上周五的反弹走势，市场人气有所恢复。除开国际原油期货价格回调、境外市场反弹以外，奥运前投资者对政策“维稳”的预期是推动股指反弹的重要因素。奥运会作为国人走向世界的标志性事件，承载了太多期望，随着奥运会召开时间的临近，投资者的做多激情开始焕发。

不过，技术上看，股指正面临自调整以来的下降通道上轨的压力。同时，沪指3000点的整数关口也是数次上攻末果，形成了心理压力。短期内市场要有效突破阻力位，还需要政策面和资金面的进一步配合。

关注半年报两大看点

中金公司研究部:本周开始A股市场开始迎来半年报的密集公布期，尽管整体上市公司仍有望保持明显的半年度业绩增幅，但从2008年市场盈利增幅预测持续下调而宏观面仍不乐观看，市场整体业绩浪难以期待。不过，与以往相比，今年的半年报仍有许多看点。一方面，今年以来我国发生的众多突发性事件对市场的真实影响将随着半年报的披露而进一步清晰；另一方面，今年半年报新增大小非自愿锁仓信息的披露要求，也有助于我们对大小非减持意愿的判断进一步明晰。

率先调整的行业存在机会

国泰君安证券研究所:鉴于我们对2008-2009年工业企业利润情况与经历2004年宏观调控后的2005年较为相似的判断，我们重点观察比较了一些周期性行业目前与2005年的主营业务收入增速和销售利润率指标。

从目前盈利情况与上一轮周期低点相比看，相差较大的行业包括煤炭、黑色金属矿采选、非金属矿制品、黑色金属冶炼压延、造纸、专用设备制造与交运设备制造。而有色金属矿采选、非金属矿采选、化纤、有色金属冶炼压延、金属制品、通讯电子设备等行业的盈利指标已经接近或者达到上轮周期低点水平。石化、电力由于价格管制，集中承受成本压力，盈利情况已经出现大幅度恶化。因此，在周期性行业中，可能尤其需要警惕黑色金属、非金属制品、专用设备和交运设备制造等行业接下来景气可能下滑的风险。而率先进入周期调整，景气风险已经得到较充分暴露的化纤、有色金属、通讯电子设备等行业以及石化、电力行业，可能存在一定的投资机会。

运行环境暖意渐浓

海通证券研究所:上周市场对于调控政策的方向抱有普遍的忧虑，而这种忧虑在周五得到了一定程度的缓解。从市场运行的氛围来看，这种缓解有存在并且逐渐延展的基础。

首先是外围的恶劣环境随着油价迅速下跌，整体市场气氛缓和，而且花旗的二季度财报并未有预期的糟糕，这总体上有利于外围股市运行环境的好转。

其次是A股自身的运行环境也有所缓和，证监会对于市场舆论关心的几个问题给予明确答复，特别是对于扩容以及股指期货的时间表等问题的表态也比较明确，在某种意义上显现出维持股市稳定的态度。

不过，尽管有这样的表态，缺乏实质性利好的整体环境可能仍然处于谨慎当中，在这种状况下，微弱的暖意并不能够扭转市场的疲弱，震荡的过程可能仍将延续。（成之 整理）