上周大盘企稳反弹后，一波三折仍然未有效站稳2900点之上，显得市场期盼的奥运行情展开并不顺利。那么，在当前政策导向和媒体舆论明显利多的理想环境下，为何大盘一直蓄而不发？迟迟未能出现像样的反弹行情呢？

究其原因，笔者认为，制约行情发展最根本的因素仍然是市场信心尚未完全恢复，尤其是机构主力资金一直不敢真正有所作为。从盘口情况就能看出，只要大盘上涨态势明确，交易数据揭露机构主力抛售意愿就会强烈。机构主力不仅担忧即将到来的8月份大小非解禁高潮，最主要的还是在担忧未来经济增长的趋势进一步回落。

不过值得注意的是，近期政策面在向市场传递出一个积极信号，未来调控政策有发生松动预期。这有利于改变机构主力对未来经济增长的重新认识，增强持股信心。当然目前仅限于心理预期，并没有实质利好措施出现。笔者认为，在未有实质利好措施之前，在市场信心未完全恢复的情况下，本周大盘仍将延续小幅震荡反弹行情。

在操作策略上，大盘反弹空间预期不高，有利于题材股活跃，可积极关注有政策松动预期的题材股，比如进出口贸易类、金融、地产、白酒等板块炒作机会，以及股指期货、农业等题材类股的交易性机会。