亚太

金融指数跌至两年半新低

除了日本之外，澳大利亚、中国香港以及中国台北等地上市的金融股昨日也普遍大跌，并拖累MSCI亚太金融指数跌至2005年12月以来的两年半低点。

昨天尾盘，MSCI亚太指数大跌2.3%，报129.35点，为2006年10月以来最低收盘水平。其中，金融股下跌"贡献"了43%的跌幅。

新加坡一位管理着2600亿美元资产的基金经理人表示，房利美和房地美属于半官方性质的机构，许多亚洲官方和国有金融机构都持有它们发行或是担保的债券。所以，这两家公司当前面临的危机令市场感到恐慌。

昨天亚太股市收盘时，所有地区股市无一上涨，且跌幅普遍超过2%。中国香港股市收跌3.8%，澳大利亚股市跌2%，韩国股市重挫3.2%，新加坡股市跌2.4%，印度股市大跌3.9%，菲律宾股市跌1.8%。中国台北股市暴跌4.5%，在所有地区股市中跌幅居首。

对台北股市拖累最大的是国泰金控，这家台北最大的上市金融服务企业收盘大跌7%。该公司当天发布澄清声明说，其持有的近66亿美元与房利美和房地美相关的证券投资尚未出现任何损失。据有关部门统计，台北的银行及保险商一共持有房利美和房地美发行的债券200亿美元。总体上，台北股市金融类股分类指数昨天重挫5.7%，至逾两年来谷底。

澳大利亚股市中，麦格理集团等金融股也普遍下挫，拖累大盘跌至2006年2月以来最低收盘点位。在中国香港，中国工商银行(601398)(601398)(601398，股吧)等金融股也高居跌幅前列。在内地A股市场，工商银行、建设银行(601939)(601939)(601939，股吧)等大盘银行股也纷纷居于跌幅前列，跌幅普遍超过3%。

欧洲

三大股市开盘普跌超1%

美股及亚太股市的颓势也蔓延到随后开盘的欧洲股市，昨天早盘，欧洲三大股市开盘跌幅普遍超过1%。个股中，巴克莱银行和法国兴业银行(601166)(601166)(601166，股吧)等金融股领跌，投资人担心，信贷危机可能还会招致金融业的进一步损失。

截至北京时间昨日16时50分，巴黎股市下跌1.4%，伦敦股市跌1.5%，法兰克福股市跌0.6%。欧洲道琼斯斯托克600指数早盘下跌1.5%。个股中，英国第二大银行巴克莱银行早盘下跌3.2%；法国兴业银行跌2.3%。

分析师指出，市场的担忧现在不仅限于那些与房利美和房地美直接相关的证券资产，而是信贷市场可能爆发更广泛的危机，而各家金融机构的盈利前景也将更加充满不确定性。

次贷风波再起A股短线堪忧

受到美国房贷机构再爆危机、全球金融市场动荡风险加大的影响，周二A股市场大幅下挫，其中上证指数再度跌穿2800点整数关口，而深圳成指的万点大关也是得而复失，至收盘两市股指下跌幅度均超过了3%。盘中个股表现更是跌多涨少，值得关注的是，前期一度引领市场反弹的金融、地产板块集体跳水，其中金地集团(600383)、保利地产(600048)、泛海建设(000046)等被封于跌停，而浦发银行(600000)、万科等龙头品种的跌幅也都超过7%。

次贷危机蝴蝶效应再起

美国次贷危机爆发已经近一年，期间尽管美国联储局不断推出救市措施，但美国信贷市场仍然是动荡不安。自从6月底以来，美国印地麦克银行在短短的11天中被提走了13亿美元，该银行因此倒闭，成为美国历史上第二大规模的倒闭银行，仅次于1984年破产的美国大陆伊利诺伊国民银行的规模。与此同时，美国最大两家住房抵押贷款融资机构---"房利美（FannieMae）"和"房地美（FreddieMac）因次贷危机而陷于资金困境。市场普遍预期，一旦美国两大房贷机构房利美及房地美陷入财务危机而倒闭，势将再度危及美国甚至是全球金融市场的稳定。

"两房"危机冲击全球金融市场。出于对次贷危机担忧的加剧，周二海外市场大幅动荡，亚太股市全线下跌，其中，与A股市场息息相关的香港恒生指数一度重挫超过800点。更令市场所担忧的是，有媒体报道中国持房利美和房地美3760亿美元公司债券，其潜在的损失将会给A股市场的金融和地产企业带来巨大杀伤力。

金融、地产前景黯淡

和美国房地产市场的一落千丈相比，国内房地产市场尽管没有衰退的那么严重，但用"风雨飘摇"来形容也并不为过。政府为防止经济过热和全面通货膨胀的产生，采取了一系列紧缩银根的调控措施，房地产是对货币政策最为敏感的行业，受到的冲击无疑是最大的。

与此同时，政策面出台的一系列针对房地产业的调控措施，从去年下半年已经开始取得了效果。全国各主要城市房地产市场的热度出现了不同程度的下降，个别地区出现了有价无市的现象。来自深圳市国土局最新统计显示，仅今年前5个月，深圳房价已跌去近3成，房价经过较大幅度的调整后，基本回落到去年初的水平。显然，一旦房产市场出现幅度较大的调整，那么银行业的信贷风险令人担忧。由于目前房产的流动性非常低，若很多负资产投资者选择断供，银行积压很多房产在手，很可能会因急于变现而低价卖出被弃供的房产，这样国内银行业的损失将不容小视。

或将引发新一轮跌势

作为目前A股市场上权重较大的板块---金融、地产股的表现可以说是牵一发而动全身。虽然金融、地产行业2008年中期业绩的增长态势依然强劲。尤其是银行、房地产板块一度表现活跃，在一定程度上反映出市场对宏观紧缩政策出现松动的某种预期。但持续高涨的原油、燃料价格继续向PPI的传导，成品油、电力等要素价格改革可能性增大都会增大PPI的涨幅。

行业前景黯淡导致金融、地产行业的持续走弱会对A股市场构成不小的压力。尽管近期管理层维护市场稳定的呼声不断，但诸多不确定因素仍然在打击投资者的信心。国际原油价格持续飙升给全球经济和金融市场带来巨大的不确定性，而次贷危机的再度冲击直接导致了了海外市场的动荡格局。再加上从紧的货币政策加剧了投资者对于宏观经济的不乐观预期，而加息"靴子"始终高悬不下，投资者对经济增速回落和通货膨胀恶化的担忧明显加剧。显然，这都是银行、地产业绩不错但机构避之唯恐不及的主要原因。受其影响，A股市场的调整周期因此会延续更长的时间。