导读:股市连连下跌，创出新低。到底是谁在做空股市？一种观点认为是预期失落导致暴跌；一种认为是热钱的撤离导致。无论怎么样，A股在如此暴跌背后，肯定有主力资金或机构在导演。

究竟谁是做空股市的幕后黑手？

有一种观点认为股市下挫的根由是管 理 层出于挤压资本市场泡沫，同时把中国国内的热钱套在资本市场，从而缓解国内的通货膨胀压力，所以管 理 层对股市的下跌不闻不问，任由股市自由落体式的滑落，这种观点有一定的道理，不过如果看看近两天的股市又觉得不太合理，管 理 层也许有意挤压资产泡沫，不过股市如此大力度的调整估计不是管 理 层愿意看到的，因为这很容易损伤中国的实体经济，而且会直接导致股市发展的倒退！

还有一种观点认为大小非是本轮暴跌的元凶，这一点我们是不能排除的，不过大小非的力量不可能有如此强大，资本市场是一个信心市场，一个流通市场，大小非的减持会导致股指的下挫，不过如此幅度的回调不能都推到大小非的身上！

经济衰退也被认为是本轮股市回调的主因之一，应该说这一点也是无可否认的！

以上三点都是比较清晰的、明确的股市下跌的原因，不过单单以上几个因素是不足以导致股市如此的大幅的不理性下跌的，必然会有一股强大的资金在幕后作推手，到底是谁呢？基金？保资？QFII？还是来无影去无踪的国际热钱呢？从资金的动向上来看，保险资金属于先知先觉者，他们属于做空市场的主力之一，这从中国平安的巨额融资可见一斑，这种几乎根本不可能完成的融资计划本身就有打压市场的嫌疑，不过保险资金的做空在3500点左右的时候就基本结束了！而基金在本轮大调整中一直为了排名而明争暗斗，一点都不团结，显得非常的被动，从而沦为市场中的超级大散户，实在让人大跌眼镜，大失所望，基金们太不争气了！QFII的动向比较扑簌迷离，他们似乎总在变动着仓位，不过幅度又是小的可怜！剩下的就是国际热钱了，而国际热钱也被很多人认为是本轮股市疯狂下挫的最大元凶，近期管 理 层对股市的态度也被人看作是对抗国际热钱的一种手段，以静制动防范国际热钱给中国的资本市场造成更大的伤害，从各方面来看这一说法是最站得住脚的，因为国内的机构们总体来说不会在管 理 层极力维稳的时刻来大幅做空股市，而只有刻意做空中国股市的热钱才会如此的不计成本，不顾影响，近些天在新的外汇政策公布后，人民币汇率连续走低，这无疑是热钱嗅到了某种味道！

综合上述，我觉得近几个交易日股市的破位走势的确令人担心，管 理 层迟迟不出手更加增添了投资人的疑虑，市场人心惶惶！不过市场中权重股比较坚挺的走势还是让市场有一丝希望，希望权重股能够坚挺起来吧，如果真的是国际热钱在蓄意做空，希望国内的政策和资金同仇敌忾，保卫我国的资本市场，否则市场的继续雪崩还是不可避免的！(中金贴吧)

地量十字星意味着什么？

虽然7月份的CPI数据下降到了6.3%，明显好于预期，但是A股市场依然弱市难改，沪综指昨日再跌12.87点，连续三日创出收市新低，但是跌势明显趋缓，而且日线拉出小阳十字星，已经显露出止跌的迹象。更值得关注的是，两市成交量再度大幅萎缩超过两成，沪市单边成交额仅320亿元，两市合计成交仅496亿元，成交已经缩至近21个月来的新低，再次改写了去年至今的地量纪录。地量十字星，意味着什么？

首先，市场持续低迷是主因。由于下跌趋势没有改变，投资者不愿入场买进，而更为重要的一方面在于，市场的主要参与者基金集体观望，“不作为”无疑是主要的原因。

其次，最新公布的经济数据市场仍存在分歧。昨日国家统计局发布数据，7月份CPI同比上涨6.3%，CPI数据已经连续3个月下降。应该说这一数据好于市场预期的6.6%。

其三，在舆论救市而未见实质性救市措施出台后，投资者信心已经彻底崩溃，但经过连续两日指数高达10%左右的暴跌后，做空动能已经大大释放，除了奥运板块，主动性杀跌盘已经明显减少，表现在盘面上就是个股成交稀疏。但由于奥运板块个股大多仍封在跌停板上，后市还有一个释放做空动能的过程。

从目前的股价水平观察，沪指前次成交低量为2006年11月17日的 272.82亿元，对应的指数点位是1971.79点。目前沪市的平均静态市盈率更进一步跌至18.62倍，明显低于2005年6月上证综指跌破千点时的水平 (当时深沪两市平均PE为19.96倍)，为最近十年间的最低估值水平，并且已经低于国际成熟股市的市盈率水平。这意味着A股市场已经明显下跌过度。

虽然地量之后可能还有地量，地量之后即地价的说法也并不一定，但是地价出现在地量附近是确定的。通过观察可以发现，一般政策性底部，地量出现在波段低点前；但是如果是市场底的话，地量反而较多出现在波段低点之后。昨日的缩量十字星目前还难以确认其是下跌中继还是反弹前奏，但这颗十字星至少表明大盘在进入2245点—2450点这个支撑区域遇到了较强的支撑。显然今天行情将确认是希望之星还是下跌中继，但地量、十字星、市盈率、股价水平等都意味着目前距离底部已经不远。

操作上继续加仓，以均价11.15元加仓复星医药10万股，计划在10元附近加仓中信国安因其最低仅跌至10.35元而没有成功。(海明 四川在线-华西都市报)