煤炭个股出现新增资金

全球经济前景黯淡 股市面临困难

昨日A股两市稍稍高开便在石油、银行等权重股的带领下一路下滑。下午开盘，两市更是变本加厉，放量跳水，上指大跌130多点，直逼2300点而去。收盘时，两市跌停379家，下跌达1220家；上涨24家，涨停仅2家。看样子A股两市可能也受到“翔飞人”的影响，黯然神伤。

一是全球经济前景黯淡。有资料显示，美国7月份CPI升幅触及17年来高点，失业率上升，消费支出明显放缓。欧元区经济也出现萎缩，这是1995年年初有记录以来欧元区经济首次出现较前一季度下滑的现象。英国央行英格兰银行行长默文·金13日说，英国经济正经历困难期，不排除经济出现负增长可能性。日本经济财政大臣上周四表示，受出口放缓和消费者支出走软的影响，日本的经济也正在下滑，日本4-6月总体GDP较前一季度下降0.6%。就国内来说，持续的从紧和原材料的涨价，已经压得许多中小企业抬不起头来，一些上市公司的业绩必然要受到一定的影响。

二是对奥运行情期望的落空。奥运会之前，市场曾期盼有一轮奥运行情，奥运开幕后，投资者也一直期盼会有针对股市低迷推出利好政策。然而，消息面空，以致投资者极度失望，沪深两指愈跌愈深。

三是解禁股如狼似虎。虽然管理层对大小非不断出新招限制，媒体界大喊维稳，但是，解禁股在抛售始终是事实，有数据统计显示，截至7月底，沪深两市累计已减持258.56亿股解禁股，7月份33.5%的减持比例明显高于6月份的15.23%。这也表明，大小非借7月份股市止跌回升之际加快了减持步伐。况且，本周将迎来迄今为止最大一次单周解禁高潮，47家上市公司总计189亿限售股，总面值达1200亿元，占8月解禁股总数273亿的69.2%。整个8月限售股解禁市值高达2000多亿，面对如此局面，大家对入市能不有所顾忌？

面对当前国内外的形势，虽然证监会上周五就市场担忧的7个问题进行了解答，表示市场稳定健康发展总体趋势不变，并将推动长期资金入市，严控“大小非”减持，但是，深受打击的A股两市已完全进入熊市状态，任何一次反弹，都可能会成为一轮被套者的抛售机会。广大股民朋友可得小心。

（唐小林）

美国芝加哥联邦储备银行行长查尔斯·埃文斯和亚特兰大联邦储备银行行长丹尼斯·洛克哈特日前分别对美国经济增长前景表示担忧，并暗示美联储短期内可能不会加息。埃文斯表示，2008年下半年美国经济很可能“非常疲软”，预计在2010年前美国经济按年率计算的增长速度不太可能达到2.5％到3.0％这一潜在增长率。洛克哈特也认为美国经济下半年将面临下行风险。面对美国经济疲软的压力，数月来一直表现得很有弹性的全球经济终于开始明显放缓了。

最近公布的报告显示，世界五大经济体中的四个都在衰退的边缘上挣扎，包括美国、欧元区、英国和日本。欧盟统计局日前公布的报告显示，第二季度欧元区国内生产总值（GDP）收缩了0.2%，折合成年率为0.8%。这是自1992-1993年欧洲整体经济衰退以来，欧元区15国整体GDP首次出现萎缩。西班牙和意大利的疲弱势头已经蔓延到了德国和法国。德国联邦统计局近日公布的数据称，该国第二季度GDP经季调后季比下降0.5%，为近4年来首次出现萎缩。法国全国统计和经济研究所公布的数据显示，今年第二季度法国的经济增长率为负0.3%。

其他数据显示，英国和日本可能已陷入衰退，日本第二季度GDP环比下降0.6%，而美国在过去的9个月中也几乎没有增长。摩根大通经济学家大卫·汉斯利在客户报告中表示，随着美国经济疲软势头逐步蔓延到西欧和日本，全球经济目前困难重重；这种下滑势头正渗透到新兴经济体，使得后者经济增长面临低于趋势水平的风险。德国、日本经济与其他欧洲国家和美国等主要经济体一起放缓，乃至衰退的风险，是中国经济必须关注的外部环境。虽然美国二季度经济增长仍有近2%的增长，但这主要与美国此前一次性的财政刺激政策密切相关，此后经济增长减速的可能性会更大。在这种情况下，下半年国内经济的增长（特别是外贸领域）可能将面临更大的挑战。

主要经济体衰退风险使我国面临更大挑战

海外观A股

三股“空军”抵消基金做多动力

从相关统计软件来看，基金在近期其实一直处于加仓的状态中。TopView数据显示，据统计，截至8月15日，最近基金一直处于资金净流入的状态。从8月6日开始，基金已经连续8个交易日净买入。这8个交易日中，基金总计成交达717.1亿元，累计净买入169.7亿元，基金机构持仓增加1.2%至24.68%。如此的数据显示出基金近期做多的姿态很明显，既如此，不能说基金不解风情，刻意打压。

那么，做空的能量究意来源于何方呢？笔者认为有三点，一是短线热钱从前期热炒的主题投资中的套现抛压，比如说奥运概念板块的北京旅游、中青旅、首旅股份等品种在近期反复下跌，卖压沉重。二是大小非，尤其是小非。本来在一系列针对小非的舆论导向中，小非就已经成为惊弓之鸟，所以，随着近期媒体关于大小非问题的再次报道强化了小非的减持意愿，也就有了本周一A股市场的大跌。三是中国南车上市后对资金面的压力也是一个不可忽视的因素，因为市场筹码与资金本已在上周形成弱平衡，从而使得上证指数形成了四连阳的小平台整理，但中国南车上市需要较大的资金承接，从而打破了这一弱平衡，A股市场只得在更低的价位上寻找资金与筹码的平衡格局。

由此可见，近期A股市场的调整并不是基金软弱无为，而是因为空方力量太强大。当然，随着股指的急跌，A股市场的股价重心迅速下移，从而使得A股市场极有可能形成暴跌后就会有短暂企稳走势出现的可能性，毕竟当前沪深300成份股的估值水平已低于2005年千点时的数据，权重股再度暴跌的可能性并不大。而且持续的急跌也会化解小非减持的意愿，所以，不排除A股市场在急跌后迎来喘息机会的可能性，即今日A股市场或有一定的反弹可能性出现。

但是，值得指出的是，当前A股市场的调整压力依然存在，这一方面体现在全球经济减速所带来的上市公司业绩增长压力，尤其是国际大宗商品期货牛市不再所带来的能源、资源等上市公司业绩不佳的预期，这必然给相关个股带来源源不断的做空能量，这其实也是近期A股市场跌势绵绵不绝的一个重要因素。另一方面则是资金面的压力犹存，IPO、再融资、大小非减持等均需要实实在在的资金承接，但目前A股市场的增量资金趋势似乎并不乐观，所以，A股市场尚难言真正意义上的底部，短暂的反弹可能只是调整过程中的一次喘息机会。（渤海投资）

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