机构不作为市场难有大的起色

周二两市大盘继续下行整理，个股板块全线下挫，且跌势明显有所放大，市场抛盘较大，盘中跳水一幕频频出现。短线来看，市场死气沉沉，以基金为首的主力机构的不积极作为成为制约市场的最大因素，市场大盘在失守中短期均线后，仍有继续调整的压力，未来如果不作为，市场难有大的起色。

基本面分析，继国家提高纺织品的出台退税后，央行放松信贷的消息见诸媒体，据悉，人民银行已同意调增2008年度商业银行信贷规模，鉴于小企业融资的主力银行主要是地方金融机构，本次调增采用"区别对待"的方式，对全国性商业银行在原有信贷规模基础上调增5%，对地方性商业银行调增10%。根据国家发改委中小企业司披露信息则显示，上半年全国6.7万家规模以上中小企业倒闭，其中纺织行业中小企业倒闭超过1万多家，有2/3的纺织企业面临重整。中小企业融资难的问题，在原材料价格上涨、劳动力成本上升、人民币升值等多重因素作用下，已经严重影响企业生存状态。管理层及时给中小企业信贷松绑，有助于帮这些企业渡过难关，同时也反映了目前管理层更多关注的是经济增长的持续性。此外，受热带风暴"爱德华"将不会影响墨西哥湾石油生产等消息影响，国际油价4日大幅下挫，纽约、伦敦两地油价近三个月来首次双双跌破每桶120美元。资料显示，纽约市场原油期货价格自7月11日创下每桶147.27美元的盘中历史最高记录以来已经累计下跌超过18%。油价的下跌利好全球经济，对汽车、航空等板块形成利好，但美股近期对油价下跌反应较为迟钝，周边股市的动荡不安对A股市场造成了一定的负面影响。

近期市场走势沉闷，市场抛压较大，大盘股中国南车的发行不仅使资金面失血，而且其较低的发行价对目前市场中的次新股板块形成明显的冲击，盘中相关品种出现明显的杀跌。钢铁股的跌跌不休加重了市场的观望氛围，由于该板块是两市市盈率较低的品种之一，其持续下跌对市场人气的打击较大。与此同时，一些近期的强势股盘中出现连续下挫走势，纺织服装股跌幅居前，主力借利好出局的可能性较大，这也反应了机构的谨慎心态。目前虽然个股板块的持续调整空间有限，但可操作性极差，个股波动范围日益收窄，短线投资者很难做出差价，这在一定程度上也加剧了股指的震荡。操作上，规避近期涨幅较大的个股，逢急挫吸纳调整较为充分的个股，并控制好仓位。

就目前市况而言，市场已连续向下调整一周，虽然盘中向下调整的空间较为有限，但在技术上呈破位下行走势，上档均线的多重压力仍待消化。随着奥运会的临近，市场期待超跌反弹出现，而市场量能的萎缩大大制约了反弹的空间，再加上以基金为首的主力机构不积极作为，大盘难以有像样的反弹。技术上分析，目前股指在均线下方已运行数日，沪指2800点、2700点的整数关口相继失守，股指距离前期低点也仅100多点的距离，而深成指的前期低点已近在眼前，两市的MACD指标已形成死叉，绿柱开始出现，显示大盘仍有继续调整的压力。短线市场只要机构不积极作为，市场难以有大的起色，投资者应密切关注消息面的变化。（九鼎德盛）

调整心态 接受考验

钢铁股跌了又跌，有色股跌了还跌，地产股依然在跌，煤炭股连续补跌，这就是近期权重股的总体表现。而从周二的沪深股市来看，除了以上权重股延续、加快跌势以外，近期相对强势的纺织、旅游、医药等热点个股也纷纷加入大跌的行列，这直接导致了深成指跌幅超过3％，上证综指跌破了2700点，从K线走势来看，可怕的趋势令人难以看到与奥运相伴的欢乐和谐气氛。应该说，上证综指从6100点跌到2700点，跌幅已经足够大了，目前不确定性较多的宏观经济环境也需要一个健康活跃的股市来提升人们对未来的预期和信心，此时，投资者应调整心态，着眼长远，坦然面对市场暂时面临的困境，只有不断经受考验，才能分享市场恢复活跃后的喜悦。（东海证券）