等待利好累积效应

证监会上周五发布通知称，拟提高上市公司公开发行证券的条件中的分红比例要求。同时，正研究在大宗股份转让交易中引入券商中介和二次发售的具体措施。

"周末舆论消息面上虽然有些利好，可市场认为这还远远不够。涨是涨了，但量能配合得很不好。"东海证券分析师王凡表示，目前场外的资金不愿意进来，场内的资金也不愿意出去，投资心态都比较矛盾。"相信后续还会出台一系列的政策条款，利好消息会产生累积效应，并最终爆发。"王凡表示。

宏源证券分析师唐永刚表示，大盘在目前的这个位置，其下跌的空间已经不大。但由于市场信心以及趋势的扭转是一个逐渐而漫长的过程，所以大盘后市仍将延续筑底的表现。

王凡则指出，从目前的统计数据来看，解禁股的减持量有增加的趋势，短期内如果大盘出现反弹，必然会加剧抛售压力，并进一步引发股指回落，"但2245点的支撑力量还是很大的"。(东方早报 葛佳)

再现地量 平衡即将打破

上周末国际股市的大涨和原油期货创出4年来单日最大跌幅，都没有能够带动A股昨日产生大力度反弹，上证指数仍然延续其弱势盘整的格局，股指全天围绕5日和10日均线小幅整理，波动空间越来越小，成交量也再次创出本轮调整以来的地量，最终收出一根阳十字星。

从昨天盘面观察，金融、石化等大盘蓝筹股继续起到稳定和推动股指反弹的作用，可如同以往的反弹一样，大盘蓝筹股的攻击难以得到其它板块的支持，多数个股只是在随波逐流维持盘整走势，最终导致大盘蓝筹股也是攻击受阻回落。由于大盘蓝筹股近期的连续护盘都不能使市场出现明显起色，使投资者担心今年已经屡次上演的盘久必跌的一幕再次出现，导致市场短期的观望气氛更加浓厚。在这样信心不足的市况下，股指要想向上突破整理平台，量能和热点的支持将是缺一不可。而对于已经处于平台整理末端的市场来说，再得不到量能放大和明显的热点支持，势必将引发新一轮的恐慌。需要指出的是，目前金融等大盘蓝筹股已处于一个短线上有压力、下有支撑的敏感位置，后市动向对大盘的平台能否突破将非常关键，因此，投资者短期还应重点关注金融等大盘蓝筹股的表现。

技术上，上证指数继续沿着8月19日低点2284点和8月20日低点2306点的上升连线震荡反弹，但上攻力度逐步减缓。股指在回补上周五的下跳缺口后就已经很难再扩展空间，说明市场十分谨慎，基本与前两周的弱势整理平台形成对称。并且昨天不管是从量能还是波动幅度来看，都是在短期抵抗平台内较小的一日，说明平台整理已经进入尾声，市场即将选择突破方向。而在突破前，市场可能还会有短暂的剧烈震荡出现，完成多空最后的争夺，最终的突破取决于量能放大后市场形成的突破方向，一旦市场选择方向投资者应及时作出应对。(证券日报)

直奔A股命门 谁在"趁火打劫"？

针对昨日市场上突然有传言称，中石油倾向于通过增发A股融资，用以收购集团持有的中国石油天然气勘探开发公司(CNODC)的剩余50%股权，中石油有关人士对本报记者表示:"这种传言完全是无中生有，投资者要仔细辨别市场上的传言。"

一位不愿透露姓名的市场人士表示，这类消息的传出，不排除希望打压中石油的A股股价，以低位建仓，从中获利的可能。

增发传言不属实

市场消息称，整个交易将涉资118亿美元，因此中石油有意增发A股来进行这项收购。

对此，中石油股份公司人士对本报记者表示，这种传言完全是无中生有，他没有听说过有这个消息，亦不知晓消息来源。

业内人士称，目前A股市场状况并不明朗，像中石油这样的大公司如果要做再融资必然非常慎重，不然很容易引发市场的波动，增发的可能性不大。

事实上，中石油董事长蒋洁敏今年3月份就宣布已经开始启动收购CNODC剩余的50%股权。公司成立了专门的工作小组，按照2007年底的财务报表进行评估和收购。

业内人士指出，对于中石油股份公司来说，收购CNODC最大的意义在于其手中丰富的海外油气资源。

截至2007年底，CNODC的海外业务已经扩展到26个国家，运作着71个油气投资项目，形成海外原油生产能力6200万吨/年，天然气生产能力60亿立方米/年；境外运营的管道里程超过5000公里，原油年输送能力达5200万吨；原油加工能力达1160万吨，聚丙烯和成品油零售业务也具备了一定规模。

上游能源价格高涨，面对国内近年油气产量增长一般的现状，收购CNODC的剩余50%股权有利于增加中石油的上游油气资源。

另外，中石油与CNODC共同运营西气东输二线的工程，全资持有CNODC后，将提高中石油在该项目上的投资回报。

现金流压力仍存

2005年，中石油股份公司以207亿元人民币的价格收购了CNODC50%的股权。近两年来，原油价格一路飙升数倍，因此未来对其剩余50%股权的收购价格必然不低。

蒋洁敏表示:"公司账上的现金较为充裕，不需要靠融资来完成收购。"

不过今年上半年，国际原油价格的高涨给中石油带来的压力，也会在半年报中得到体现。

7月31日，中石油股东大会通过了发行600亿元公司债的议案，募集资金用于满足公司中长期的资金需求，调整债务结构，补充流动资金或西气东输二线工程等项目投资用途。

业内人士指出，中石油目前的现金流压力不会小。一方面原油价格高位徘徊，使得公司上缴的特别收益金大幅增加。上半年普氏全球布伦特原油均价为109.14美元/桶，同比上涨了72.53%。今年一季度公司已经上缴了约251亿元特别收益金，上半年交纳的总额应超过500亿元。另一方面，西气东输二线等在建工程投资支出巨大。

在这样的情况下，中石油收购CNODC股权所需的资金，仍然会给现金流带来压力。(中国证券报)

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