□东兴证券　雷震

　　9月份已经过去，在分析了市场的基本面、技术面之后，我们认为，多空因素势均力敌，预计10月份市场有可能呈现宽幅震荡筑底的格局。

　　在利多因素方面，首先，即将召开的十七届三中全会将为市场创造稳定气氛，可以预计未来积极的财政政策和相对宽松的货币政策将在第四季度全面推行，这对股市的影响是正面的。其次，融资融券等传闻将继续给投资者提供积极预期。第三，美国政府救市方案虽然经历波折但最后获得通过。美国众议院于10月5日投票通过了财政部新版7000亿美元的金融市场拯救计划。该救市方案的落实将让全球金融市场暂时松一口气，也有望减少外部因素对我国A股市场走势的拖累。

　　在利空因素方面，10月沪深两市解禁市值约为853亿元，将较9月增加一倍。10月份沪深两市将有68家上市公司的限售股解禁，股份达到104.26亿股，较上月增加逾一倍。从解禁数据可以看出，未来3个月的解禁规模逐级放大，共占全年比重近三成，市场压力可见一斑。

　　再从技术层面看，9月的月K线带有近500点长度的长下影线，从月线级别看，显示了比较明显的筑底信号。此外，从周线级别看，沪综指已经连续两个星期收出阳线，也预示很大概率上1800点位置就是一个中期底部。但是，5月线、10周线、60日线等重要技术位置都将成为空头的一座座重要碉堡，多头必须要有很强的实力才能快速攻克。而从现有情况看，条件明显还不具备。