□晨报记者 张佳 李 锐

■融资融券:

即证券公司向客户出借资金供其买入证券或出具证券供其卖出证券业务

节前一周，上证指数收盘大涨10.54%，无疑让许多投资者有了一个好心情过节。然而在国庆长假的一周中，国际市场的风云突变，无疑为今日A股的开市平添几多变数。耐心等待多日之后，在重新开始前的最后一日，中国证监会有关部门负责人终于宣布:经国务院同意，中国证监会将于近期启动证券公司融资融券业务试点工作。

市场人士认为，作为此前印花税单边征收、汇金出手增持三大银行股及国资委鼓励央企增持股份三大利好之后的又一股市新政策，符合节前市场对于新利好陆续有来的预期，有助于10月挑战“开门红”。但由于其同时也启动了 “做空”，对股市属于双刃剑，并难以从根本上扭转A股的制度性困境。

融资融券属交易性利好

“9月26日，A股先抑后扬。之所以指数在下午能够快速拉起，很大程度上与市场憧憬长假中美国救市方案能够通过、A股能有进一步利好出台相关，所以要抢在长假前提前加仓。”一名资深投资人对于9月最后一个交易日的分析，无疑代表了不少投资者当日的操作思路。

经耐心等待许久之后，在重新开始前的最后一日，中国证监会有关部门负责人终于宣布:经国务院同意，中国证监会将于近期启动证券公司融资融券业务试点工作，即证券公司向客户出借资金供其买入证券或出具证券供其卖出证券业务。

对于融资融券启动试点，一名浸润市场多年的投资者指出，既然是启动试点，那显然距离真正实施尚有时日，其本身还难以对市场构成影响。但是这无疑代表了管理层“利好不断”的决心。毕竟融资融券已是市场传言多年的一个制度性推进，最终选在当下推出，无疑可以被视作管理层对A股呵护之心的一种表露。作为此前印花税单边征收、汇金出手增持三大银行股及国资委鼓励央企增持股份三大利好之后的又一股市新政策，符合节前市场对于新利好陆续有来的预期，对市场有正面促进作用。但是，融资融券不可能根本上从制度层面解决目前苦恼A股的大小非解禁问题，所以只能算作是交易规则方面的利好。更何况，融资融券业务开展，融资业务固然将引入保证金交易，可以增加短线资金的供应量，但同时融券业务将提供“做空”可能，亦将增加市场的“做空”力量，实属双刃剑。

从交易机会来看，券商股尤其是大型券商无疑将成为融资融券业务最大的受益者，而考虑到融资融券业务初期应当局限于权重股，这些股票也可能因为市场憧憬相关券商增持以开展融券业务而受益。

融资融券成A股反弹动因

最重要的是，融资融券启动试点基本符合之前市场的预期，表明了管理层救市的决心。此外，上市公司三季报将于10月8日开始披露。粗略统计，截至目前，深沪两市共有584家公司发布了三季度业绩预告，其中预计三季度业绩出现增长或者实现扭亏为盈的354家，占预告总数的60.61%。无疑，这也为股市行情的走强提供了条件。多名基金经理认为，这将推动股市上扬，具体走到多高还很难说，短期沪指2500点的压力应该较大。

短期来看，融资融券无疑会成为A股的又一个反弹动因。但投资者仍需谨慎，不可对市场盲目乐观，毕竟A股仍存在诸多内忧外患。