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上周A股市场一度有企稳弹升趋势，但周末的走势依然不振，尤其是上证综指在面临着1800点关口时，逡巡不前，由此折射出市场的疲软趋势，这也强化了各路资金对本周不振走势的预期。那么，果真如此吗？

回购新动能难敌业绩下滑

其实，上周A股市场是面临着极佳的反弹契机的，一是因为周边市场涨声雷动，恒生指数、韩国等亚太股市动不动就是10%幅度上涨，H股股价更是20%、30%的涨升。但A股不为所动。二是因为三季度季报结束，控股股东的增持时间窗口再度打开。三是月内的第二次降息带来极强的保经济增长的政策含义，的确也赋予A股市场较强的反弹动能。四是上周五产业资本再出大动作，天音控股公告称回购股份，这也是上一轮熊市结束的标志信号之一。

但可惜的是，三季度业绩增速放缓的信息大大弱化了这些做多动能，比如说有媒体报道称三季度上市公司业绩增速已下降到个位数，只有7.11%，如果考虑到煤炭、化工、房地产等当前“速冻”的行业数据等因素的话，四季度乃至明年一季度、二季度的业绩或将下滑。所以，机构资金不敢轻易下手，从而导致A股市场在上周的成交量持续萎缩。在上周五，甚至出现了对经济周期敏感度不高的防御性行业，比如说铁路运输、水电电网、公路运输、港口机场等个股也出现在跌幅榜前列，这进一步说明主流资金对未来上市公司业绩下滑的担忧，因为连对周期不敏感行业的上市公司业绩均出现暴跌，更遑论其他上市公司呢？正由于此，上周A股市场是欲振乏力。

月初不振或抑制本周表现

不幸的是，上周A股市场的欲振乏力走势或将延续，这主要是基于这样一个因素，即A股市场近几个月的调整趋势来说，每个月初的走势均不是很好，一方面是因为全球股市的调整惯例使然，因为不少周边股市存在着卖空的机制，所以，不少机构在月底迫不得已拉抬股价制造反弹行情，但到月初就会继续做空，从而打压股市。这为A股市场的本周走势提供了一个不佳的预期。

另一方面则是因为A股市场相对独特的限售股、大小非等解禁后的抛压问题。毕竟当前存在着每月减持超过1%的需要通过大宗交易平台，而大宗交易平台具有一定的透明度等因素，这是大小非尤其是小非们所不愿意面对的，因此，往往会在每月初加大减持力度，力争不达到1%，这样就可以在二级市场直接减持，如此就导致了每月初的A股市场抛压渐增，回顾近几个月A股市场的走势，的确每月上旬的走势较为令人担心。

而从相关信息来看，进入11月份以后，新老划断后的新上市股票的限售股以及股改过程中产生的大小非解禁将再进入新一轮的高潮期，故有观点认为，市场的抛压将有所增强，将进一步强化11月初的调整行情预期，也就是说本周A股市场或出现不振的走势特征。

两因素或缓解调整趋势

不过，也有观点认为，本周A股市场的走势未必过分悲观，主要是因为两点，一是前文提及的天音控股打响了回购第一枪，一旦本周有后续上市公司跟进，将提振多头的做多底气。二是央企增持行为再到时间窗口，如果本周出现进一步的央企增持信息，尤其是中国石油、中国石化、工商银行等大块头上市公司的增持，将较为积极地刺激市场人气，从而提振A股市场的做多底气，缓解A股市场的调整趋势。

因此，在实际操作中，建议投资者仍不宜迅速抄底。不过，对于这么两类个股可积极予以跟踪，一是周末大幅下跌的港口机场等运输物流股，因为此类个股的业绩对经济周期的敏感度不高，短线急跌往往隐含着短线的投资机会，可跟踪。尤其是南海发展、桂东电力等品种。二是三季度季报显示出未来业绩增速有望乐观的品种，浙富股份、海陆重工、奥特讯、智光电气等品种就是如此。