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武汉中百：成长空间和安全边际搭配高估值
2009年01月13日 15:51渤海证券研究所【大 中 小】 【打印】


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模式可复制和现代零售业快速渗透使超市行业具有广阔的发展前景所售商品需求量弹性小，比百货更具有抗周期性看好超市行业

快消品行业库存压力小，价格变动灵活，零售商能够保持毛利率

食品价格已经趋稳，快速下跌的幅度已经不大，超市的最坏已经过去。一旦物价反弹，超市收入将迅速提升

城市低收入阶层和农民将成为超市的销售对象

拥有竞争优势??品牌优势、先发优势、战略优势

拥有成长空间??公司所处的区域市场仍有发展空间，能够保证公司4-5　年的发展

拥有安全边际??06、07　年新开超市将在08、09　年进入快速增长期

估值与投资

08-10年盈利年均复合增长率达到26%。

目前估值略高于行业平均，短期内给股价继续上涨带来压制。

但无论从战略、团队、模式的角度，公司都是值得长期持有的品种。长期评级“买入”；

零售业
【 凤凰股市沙龙 】
作者： 　　 编辑： hezl

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