美政府三救花旗 国有化悄悄上演

美财政部将增持花旗股份至36%

周佳

美国当地时间上周五上午，美政府公布了重大的花旗股权变动协议，计划将手上最多250亿美元优先股转换成普通股，这样可以让花旗每年少付约20亿美元优先股的股息。而与此同时，美国政府持股量最多可增加到36%。由于此举可能大大稀释现有普通股持有人的权益，花旗股价一天内狂泻39%，低于2美元的收市价格达18年来新低。

最多250亿美元优先股转成普通股

这是美国政府5个月内第三度出招拯救这个已经潦倒不堪的金融巨头。据了解，美国财政部宣布以每股3.25美元的价格，将花旗优先股转换为普通股，较花旗上周四的收市价约溢价32%，上限为250亿美元。

美国政府目前持有花旗大约8%的股份，换股之后，现在的普通股持有者的股权将被稀释。

虽然美国财政部强调，这次的换股安排并不涉及新的注资，但政府拱手相让的可能是高达20亿美元的优先股股息。

据了解，美国政府和花旗还协定，政府将手中所持花旗优先股转换成普通股的前提是，花旗找到私人投资者转换同样数量的优先股。优先股得以转换后，政府在花旗实际持股比例将取决于私人优先股转换成普通股的数量。其他主权基金及私人投资商包括新加坡政府投资公司、沙特阿拉伯亲王塔拉勒、资本研究全球投资家公司、资本世界投资家公司，都表示愿意参与这次股权转换。

据花旗公布的数据显示，由于金融市场的恶化，去年第四季度计入大约96亿美元的税前减值开支。该行因此将其2008财年亏损额向上修正至277亿美元，合每股亏损5.59美元，因此政府的援助势在必行。

然而，政府此举却给市场带来巨大的震荡。花旗股票当天开市不久就下跌40%，最低跌至1.05美元，以1.5美元收盘。花旗自1998年以来一直属于道琼斯30种工业指数。而按照纽约证券交易所(NYSE)的规定，一家公司的股票连续30天在1元以下，就必须退市。花旗现在恐怕岌岌可危了。

虽然美国官员不认为政府和花旗的协议可能成为其他银行援救计划的范本，但是股市在投资者信心锐减的情况下还是出现暴跌。美国银行(Bank of America Corporation，BAC)的股票下跌25.75%至3.95美元。

花旗将重组董事会

虽然美国政府一再声称不会将花旗国有化，但是，有钱就是老大，指手画脚还是难免。这次援助，美国政府列出了交换条件：花旗高级管理层必须实现“大换血”。花旗董事长理查德·帕森斯(Richard Parsons)表示，该公司计划重组董事会，董事会将很快拥有大量新的独立董事。事实上，四名非独立董事中有三人已经宣布，计划在今年春季离职，虽然政府还想换掉现任花旗首席执行长潘伟迪(Vikram Pandit)，但苦于无合适人选，潘伟迪仍将留任。

其实，美国政府虽然一再强调绝不对银行国有化，但从注资一开始，美国政府就已经撸起袖子，准备“干涉”花旗的内政了。在前不久的国会听证会上，国会议员一再要求花旗进行多项管理改革，并配合政府步调，暂时中止止赎等。花旗也都一一答应。这次的董事会换血以及中止股票分红，都是来自华盛顿的决定。

花旗集团是受当前信贷危机打击最大的银行之一，美国政府已向其提供了450亿美元注资，并为其3000亿美元的风险投资提供担保。

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