房地产市场走弱！股市走弱——受两大不利因素影响，深长城今日公布的半年报显示，上半年公司房地产开发等主营收入下降27.82％。而去年出售股票获得近2亿元投资收益的辉煌在今年上半年的熊市中已变为亏损54万元！公司净利因此同比大降122.76％。

此外，在今年一季度买入167万股的“最牛散户”金顺法也难抗趋势，开始减仓。

今日，深长城(000042，收盘价8.07元)公布了2008年半年报。报告显示，由于报告期内主营业务出现下滑，投资收益较去年同期又大幅减少1.99亿元，因此公司上半年亏损3170.04万元，去年同期公司净利润为13930万元。

房产项目未结算 投资收益大降

上半年，公司实现营业收入2.57亿元，同比下降27.82％；净利润-3170.04万元，同比下降122.76％；每股收益-0.1324元，净资产收益率-1.83％，下降9.43个百分点。

而一季报显示，公司营业收入为9630万元，净利润-1375万元。也就是说，在二季度收入增加的同时，公司亏损反而加剧。

报告称，由于公司大部分房地产开发项目尚未竣工决算和结转收入，上半年房地产开发业事项营业收入同比下降32.01％；物业租赁和酒店经营同比增长12.88％和5.35％；建筑施工业上半年营业收入同比下降94.73％。

尽管主营业务收入降幅不大，但报告期内公司投资收益比去年同期减少19880万元，仅为-53.58万元。这是由于上年同期出售了深天健和深振业A股票产生了巨额投资收益，而今年股市走熊，能保平已经算不错了。

资金面捉襟见肘

报表显示，公司面临很大的资金压力。上半年经营活动产生的现金流量净额由去年同期的-1.7亿元降至-5.21亿元，短期借款由期初的1.38亿元大幅升至期末的4.38亿元，长期借款由10.95亿元升至12.75亿元；一年内到期的长期负债为7.63亿元。

在深圳、上海、成都等地，公司目前在建项目有11个，初步估计有近55亿元资金缺口。其中深圳南山文化中心区项目预计总投资28.43亿元，目前累计投入3.29亿元，资金缺口25亿元。在宏观调控、信贷紧缩、房地产市场走弱的背景下，公司的房地产项目销售面临着巨大压力，回款也面临一定的困难。另外，由于物价及建材价格不断上涨，导致成本压力大增。

“最牛散户”金顺法割肉

半年报显示，虽然第二季度博时价值增长二号基金新进了180万股，博时精选增持50万股，但第一季度末持有380万股的华安宏利基金在第二季度退出了前十大流通股股东的行列。

之前因举牌中兵光电而浮出水面的“最牛散户”金顺法（一季度买入166.77万股，一季度末为第九大流通股股东）则退出了前十大流通股股东的行列，减持数量至少超过20万股。由于报告期内公司股价不断地大跌 （年初至今累计跌幅超过65％），金顺法估计在深长城上亏损近2000万元。

不过，徐菊仙（据媒体报道，金顺法账户的实际控制人为其女婿沈昌宇，徐菊仙为沈昌宇母亲）在第二季度小幅增持4.51万股，期末合计持有232.56万股，仍为公司第七大流通股股东。初步估计，徐菊仙在深长城上亏损超过了3500万元。