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昨日，天音控股(000829，收盘价2.72元)因未能及时刊登董事会公告，公司股票临时停牌一天。而其突然停牌背后的原因，则是公司成为本轮熊市以来，首家回购股份的A股上市公司。

首笔回购预计11月下单

9月22日，证监会发布《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》，这在制度上放松了对上市公司回购股份的管制。1个多月后，天音控股成为本轮熊市以来首家回购股份的A股上市公司。此前，丽珠集团曾于今年6月宣布，拟以不超过1.6亿港元回购B股。

天音控股的公告称，2008年以来，全球金融危机及国内A股市场深度调整，公司股价持续下跌。为了体现公司对未来发展的信心，天音控股决定以集中竞价交易方式回购公司社会公众股份。具体回购方案为，以不超过3.5元/股的价格，回购不超过2000万股 (占总股本2.11%，流通股本的2.21%)，回购金额预计不超过7000万元。此次回购将分两期进行，第一期在股东大会决议生效日起1个月内拟回购不超过1000万股的社会公众股；第二期由股东大会授权董事会在半年内根据市场情况拟回购不超过1000万股的社会公众股。天音控股将于11月17日召开股东大会审议此次回购议案，股权登记日为11月11日。

分析人士指出，虽然天音控股的回购，对A股市场而言具有标志性意义，且可能引发公司股价短期上涨，但由于公司太小，对大盘难以起到太大的刺激作用。尽管目前距天音控股正式下单回购尚有10多天，但回购的消息依然可能引发股价上涨。目前天音控股股价为2.72元，距离3.5元的回购价格上限还有近30%的空间。

上市公司抄了机构的底

从天音控股今年以来的走势看，此前股价的大幅下跌，令重仓持有该股的机构有些吃不消。去年8月14日，天音控股向机构非公开增发的2405万股上市交易。而当时，增发价高达29.90元，认购的机构包括中再资产管理公司、中国人寿再保险公司以及安顺基金等多只基金。而当时天音控股增发2405万股，共募集资金近7亿元。而今年以来，天音控股股价跌破3元，即便复权处理之后，股价也仅为4.9元，相对于当时的增发价跌去了83.6%。而从公司公布的三季报看，此前参与增发的大部分机构依然持有天音控股，参与增发的机构们深套其中。

分析人士认为，此次天音控股回购2000万股，所用资金不超过7000万元，差不多相当于抄了机构们的底。一旦天音控股短线出现反弹，不排除机构趁反弹减仓的可能。