北京首证：上周两个低点可能将构成支撑

两市周一小幅低开后均呈现较明显的震荡整理走势，股指尾市稍作上翘仍收于偏低位置，涨跌家数显示多空双方大致势均力敌，而成交额则为977亿元，较前再次减少13%或148亿元。

尽管通信及其相关板块在中国联通、中兴通讯带动下逆势上扬，化工化纤、汽车、有色金属等都较为抗跌，“三巨头”即中国石油、工商银行、中国银行表现也稍强于大盘，但作为一个整体，蓝筹这一庞大群体却出现进一步走弱迹象，对市场运行影响很大的孪生兄弟即“金融＋地产”还再一次出现在跌幅榜首，钢铁、煤炭石油、交通设施等板块调幅大多也在1.5%以上，这对大盘股指和市场人气势必会产生很大的负面影响，短期反复可能随之便进一步加大。同时可看到，个股活跃程度在大盘整理时也会有所降低，尽管两市依然没有跌停现象，非ST或S类股涨停的由26家增加到38家，但逆势飘红的A股总数却从964只减少到771只，而陷入下调的个股数则由500只增加到700多只，说明市场总体的回调压力仍在增加，整理蓄势因此也就难以避免。

从周边角度看，美国三大股指上周五虽涨多跌少，但周线却连收三颗星，而股指波幅则逐渐缩短，且近期上升楔形特征日益清晰，近日走势因此也就难以令人乐观，除非目前的形态发生变化。截至16时20分，亚太地区和欧洲市场相继陷入普跌局面，美股期指走势也预示短线方向依然不太明朗，虽然短期内上行空间相对较小些，但欧美股市在圣诞节前后往往较为平稳，近日震荡整理时出现大跌的可能也微乎其微，两市近日转入区间整理的可能因此就相对更大一些。

从股指运行看，两市周一低开低走并收于上周五低点之下，技术上也就初步确认了上周五星线的短线转折意义，而5日均线则得而复失，两千点大关和7300点整数关还同时失守，且成交额缩减约150亿元，表明市场参与热情再次降低，近日整理可能因此也就相当大，大盘甚至有可能会下探上周低点的支撑力度。简言之，上周四的低点支撑一旦不保，上周二的低点就很可能将面临严峻考验，此处还与近期低点连线大致重合，短线反复无疑将会受到很大限制。

九鼎德盛：多因素制约市场运行

周一两市大盘双双低开后呈宽幅震荡走势，沪指盘中再度逼近30日均线区域，尾盘出现明显的回升，显示30日均线的支撑开始仍在发挥作用。短线来看，权重股持续低迷整理走势，同时，市场量能也不能有效放大，多因素制约市场运行。不过，目前股指再度运行至30日、60日均线区域，个股仍保持较高的活跃度，有效地封杀了股指的震荡空间，市场整体上将延续震荡拉据状态。

市场震荡整固， 本周进入月内解禁高峰期，尤其是海通证券(600837)的1.6亿股和中国太保(601601)的15.8亿股，成为本周解禁的焦点所在。资料显示，12月份因有253.99亿股解禁而成为仅次于8月的全年第二个解禁高峰，而接下来的10天将迎来131.99亿股的解禁股。以12月19日收盘价计，解禁总市值为1308.09亿元，占目前A股流通市值的2.6%。巨大的解禁规模给市场造成较大的心理压力，金融指数下跌逾2%，中国太保的跌幅则超过5%从而领跌金融股。由于目前仍处在震荡调整市道中运行，"大小非"中的"小非"的套现尤为强烈，大小非解禁给投资者造成较大的心理压力，因此短期内股价仍有调整压力。权重股的持续走弱制约市场运行。

值得关注的是，近期中小盘股成为市场的持续亮点，尤其是中小企业板股票走势抢眼，经过11月份以来的阶段性反弹后，翻倍股票明显增多。由于业绩较为稳定、流通盘较小，具有高送配题材，在年报披露即将来临之际，容易引起主力资金的关注，而消息面上尽快推出创业板也对该板块形成明显的刺激。投资者对该板块中具有基本面支撑且调整充分的个股可逢低关注，而对主力控盘程度较高的个股可继续持有观望。尽管未来市场仍有震荡反复拉锯的可能，但目前市场中有一部分股票已率先大盘止跌反弹并运行在小的上升通道中运行，即使市场再创调整新低，这部分股票由于主力介入较深而调整空间已较为有限，投资者不妨对这类品种多加关注。

就目前市况而言，多因素制约市场运行。首先，短线权重股持续低迷走势，中国石油、中国石化和银行股在上周短暂护盘之后，技术上重陷低迷整理走势，大大制约了市场的运行格局。由于其权重较大，该板块不真正止跌回稳，市场难有大的起色，市场压制指数炒个股的特征明显。其次，随着市场震荡的拉据，市场量能出现明显的萎缩，价以量为先，没有量能的配合，市场超跌的反弹空间大打折扣。再者，临近年底，市场节日渐趋浓厚，导致观望气氛又占上风，投资者积极操作的意愿逐渐降低，导致成交量不能有效放大，股指反复震荡拉据难免。短线市场处于上有压力下有支撑的尴尬境地，在政策面积极护盘的背景下，30日均线仍是市场的生命线，而股指继续反弹则受制于量能的不能有效放大和有效热点的迟迟难以形成。投资者密切关注量能变化和有效热点是否形成。(朱慧玲)