翻翻近期券商、基金等机构发布的2008年投资策略报告，“奥运会”是出镜率最高的词语之一。而且，多数机构认为奥运会有可能成为今年股市的重要转折点。

那么，奥运会会成为今年股市行情的分水岭吗？在1月12日召开的第12届中国资本市场论坛上，众位专家就此展开唇枪舌剑，交锋激烈。     

激辩奥运分水岭

市场上关于奥运会有可能成为股市转折点的说法由来已久，进入2008年随着奥运会日益临近，这一话题更是日益升温。“奥运不是中国股市的分水岭。”北京大学金融与证券研究中心主任曹凤歧旗帜鲜明地表达了自己的看法。

他认为，奥运肯定会对中国经济产生推动作用，但并不是奥运之前股市好、奥运之后就不行了。实际上，奥运带给了中国很多更好的投资机会，奥运以后还会有更多的投资机会。“有人说在奥运之前赶快把股票都出掉，实际上肯定吃大亏，千万别出掉。”

不过，中央财经大学证券期货研究所所长贺强认为，奥运会后股市继续走好必须满足三个条件：一是中国经济在奥运会之后没有出现明显滑坡或拐点；二是上半年宏观调控达到目的，物价上涨受到抑制，因而下半年宏观调控政策相对放松；三是国际经济没有出现明显衰退。

“不满足这三个条件，我是不看好奥运会以后股市的。”贺强语气比较坚定。他补充说，实际上在四五年以前就预期会有一波大行情可以延续到奥运会，但现在很多人认为行情只能延续到奥运会。如果这种想法比较普遍的话，可能奥运会还没有召开股市就率先下调了。“所以奥运会因素还是有一定影响的。”

中国上市公司市值管理研究中心主任施光耀则表示，有人预测8月份举办奥运会，5月、6月就得跑，这样的理论无非建立在这波牛市唯一的基础是奥运会预期上。“但是，事实上牛市并不是建立在这样的基础上，因此可以得出这样的结论：奥运会过了牛市也不会结束。”

转入慢牛格局

尽管对奥运会是不是股市分水岭存在分歧，但多数专家还是认为中国股市维持长期牛市的格局未变，只不过2008年将进入慢牛格局。“我的判断是，今年股市虽然仍将延续牛市，但是像去年大盘翻番的行情将难以出现。”贺强的观点得到了多数与会专家的认同。

“谁说牛市过了，或者面临转折，那谁肯定是错误的。”施光耀表示。曹凤歧也认为，2008年中国股市牛市格局不会改变，但是应当是慢牛行情，股市进入价值投资时代。2008年宏观经济会稳定发展，这是中国股市向好的前提，因为股市已经是中国经济的晴雨表。“当然，资本市场进行了很多根本性制度改革，这是股市走向的自身基础。”

中国政法大学法与经济研究中心主任刘纪鹏(刘纪鹏新闻,刘纪鹏说吧)则从业绩方面提到了慢牛的支撑因素，“展望2008年，上市公司效益增长30%是完全有依据的。理性分析，30%的业绩增长应该是慢牛市场的典型特征。”

“2006年是‘大顺’之年，2007年是‘大起’之年，2008年‘大发’之年。但是注意阿拉伯的8拐弯很多，汉字八有上有下。”贺强形象地比喻。他认为，2008年虽然仍然延续牛市，但变数很多，市场震荡较大。这其中不确定性因素包括宏观经济是否出现拐点，宏观政策今年收紧到什么程度，美国经济是否出现明显衰退等，还包括奥运会、股指期货推出等。

贺强看好4月底以前的市场，他认为春节之前市场有可能出现小幅震荡，而在4月底以前可能要炒一波业绩浪。“因为可以预期2007年上市公司业绩肯定会大幅度增长，投资机构不会坐失良机。”