私募基金昨天还在卖　盘中破年线 后市怎么走

谨慎派：抄底，早了点

"现在谈抄底还早了点！"私募基金深圳美银投资董事长肖建军对短线行情依然谨慎，肖建军之前曾是招商证券首席分析师，"6000点的时候我们的仓位就很轻，现在保持在3成左右，昨天我们还减了一部分。大盘从1000点出发，涨了500%，下调2000点左右很正常。"

对调整可能达到的极限点位，肖建军认为这一轮调整可能会探到4100点左右，短期很可能会击破年线。虽然风险已经通过急跌在很大程度上释放了，但市场最佳时期仍未到来。

成都本地分析师西藏证券唐勇也对市场不乐观，"市场成交量大幅下降，资金面的力度不够，难以推动迅速上升。同时板块上分化明显，煤炭、石油、金融股集体大幅跳水，跌幅较大；而旅游酒店、造纸印刷、农业板块却有不错表现。但市场缺乏主流热点，同时热点持续性不够。"唐勇认为大盘可能会在年线上下震荡，振幅会加大。

乐观派：目前机会大于风险

"现在是机会大于风险，完全可以大胆加仓。"申银万国蔡华伟认为市场的风险已经释放殆尽，"短线会出现反弹。因为目前外围市场对国内A股走势影响力正逐步减弱；同时一些主流板块包括银行股等在大跌后动态估值大幅降低，很多股动态市盈率只有20多倍，蓝筹股的泡沫基本挤完了，市场已经跌出了机会。"

蔡华伟认为不排除市场在恐慌心态下再向下杀跌200点，但是下跌空间已经非常有限；如果企稳上涨，会出现1000点左右的升幅，上升空间远远大于下跌空间。

私募基金深圳华银精治董事长丁洋也对目前市场充满信心："大盘杀跌的空间已经完全够了，难再继续大跌，春节前调整肯定结束。"

操作：今年控制仓位很关键

无论是谨慎派还是乐观派，在操作上不少分析师都认为今年投资者要注意控制仓位。"今年整体市场的振幅会非常大。"申银万国蔡华伟认为，"投资者最好在手上留有部分现金以灵活应对局势。"

"今年任何时候都不要满仓。"西藏证券唐勇特别强调对仓位的控制，"目前投资者最好控制在半仓以下，市场的震荡格局将使得今年非常不好赚钱，亏损比例将提高。"

"目前是守住手中已有的利润比多赚更重要。"肖建军认为，"很多上市公司包括银行等主流板块，今年业绩增幅会低于去年，出现超预期的可能非常小。在这种状况下，仓位控制，风险控制尤为重要。"（成都日报 记者 李龙俊）

奥运会前比较安全的真实原因

现在的投资者对于股市下跌已经开始感到麻木，股指没事就刺穿一下调整低点，好像大家也都习以为常了。看着自己的股票价格不断走低，也就是想着随它去吧。

一位股友昨日抱怨，现在的股市太难操作，总是踏不准节拍，刚刚买入股票就赶上了股市暴跌，从5500点一路砸到4400点，连割肉都来不及。

其实股市回调主要是前期涨幅过大，但人民币资产的升值预期依然广阔，在未来各路资金入市的预期下，只要中国石油能够领先反弹，股市的短线调整也就基本结束了。

从股指期货仿真交易可以看出，远月合约仍然存在着巨大升水，这表明牛市行情仍在继续，美元继续贬值，人民币也在升值通道运行，这些都决定了牛市的进程仍在延续，股市依然大有可为。

很多人说奥运会前股市不会有大问题，这个结论我认同，但是理由我却觉得有些牵强。奥运会对于股市的涨跌最多也就是个心理作用。场馆建设、商机等等诸多对上市公司有影响的因素早已经反映到了股价当中，在未来的时间里，奥运会应该属于体育活动，而不是经济范畴。

那么为什么说在奥运会之前股市还是应该以上涨为主呢？这要说回股权分置改革，2005年5月8日，管理层公布正式启动股权分置改革。股权分置改革对于股市的影响，大家已经听了太多，这里就不多说了，但是很关键的一点许多人都有意无意地忽略了，按照绝大多数公司的股改方案，在股改完成3年后，最大部分的限售流通股将可以上市流通（大非完全解冻）。这才是问题的核心。

在大非全面解冻之时，无形的手仍会努力促使股价上涨，再加上人民币资产的升值预期，股市便不会出现真正意义上的熊市，这种状况将会至少维持到今年5月，因为这是股改开始三周年的时间。也就是说，在这之前应该还是有一波春季行情。

由于11月份是大非解冻的高峰时期，所以真正的压力应该来自11月份。而在这之前，股市资金仍会充裕，这就是奥运会前比较安全的真实原因。

所以，经过了这次近20%的调整，目前又到了逢低买入的时机，然后耐心等待底部出现。（北京商报）