四、市场的成熟必将导致估值水平向国际靠拢

1、市场自身调节机制将要建立和市场结构渐渐完善促使估值水平趋于合理

长期以来，我国证券市场的反向交易机制一直没有建立，市场没有自身平衡力量，只存在多方而没有空方位置。在利益驱动下，市场行为就不再理智，极高的估值水平就得以创造。可是现在政策正在发生改变，长时间延迟的股指期货终将会降临，市场自身调节机制将建立，空方第一次有了自己的地位。超过合理的高估值状态将给空方造成巨大的获利机会，多空双方力量将会有效改变，市场终将达到平衡。

2、多层次市场的建立也将有效改变供应状况

创业板在2008年有望成行，上市门槛会相应降低，数量应该会大大增加以满足需求；2008年债券市场也面临大发展阶段，新增加债券数量超过3万亿，会非常有效地吸收流动性。随着市场的渐渐完善，产品将变得丰富多彩。在供应增加不再紧缺的大背景下，过高的估值水平趋于合理的可能性就大大增加。

随着A股市场多空机制和多层次市场的建立，A股市场将逐步走向成熟，但这也必然会导致A股市场的估值水平向国际靠拢。