六、奥运会对股市的影响

1、从历史经验来看，举办奥运会并不一定意味着股市上涨

从各国举办奥运会前后股票市场的表现来看，奥运会并不意味着股票市场的上涨。如东京奥运会、巴塞罗那奥运会和雅典奥运会期间，日本TPXIndex、西班牙IBEXIndex、希腊ASEIndex指数均出现了一定程度的下跌。另外，从上涨的股市表现来看，除了韩国股票市场出现了明显的“奥运行情”外，其余的股市并没有明显的奥运会行情，基本上都是沿着原来的趋势没有明显的加速上涨。

2、奥运经济或已提前反映

历届奥运会举办经验显示，奥运建设的投资拉动主要体现在从申办奥运成功到举办奥运会之前的时间段，一般在举办前一年或者举办当年达到最高峰，所以奥运会对于上市公司业绩的提升应该已经体现或者部分体现。因此，由于投资者的预期，A股市场对于奥运经济应该已经提前反映。

3、区域受益而非整体

奥运经济效应主要集中在举办城市，而对于举办国的影响则取决于举办城市占举办国经济总量的比例。汉城奥运会期间，韩国KOSPIIndex走出了一波“奥运行情”，主要原因在于汉城人口占韩国人口的四分之一，GDP占韩国的四分之一，所以汉城奥运会对韩国经济的拉动作用相当明显。但是北京人口占全国人口的比重不到1.5%，2007年北京GDP占全国的比重仅为3.6%，所以北京奥运会的影响主要是区域性的，而非整体性的。

如果A股市场有“奥运行情”，也仅仅是稳定的需要，阶段性机会和结构性机会更丰富一些。