华泰证券:反弹较弱 见好就收

由于前期被机构看空的金融保险股、煤炭股、有色金属股、钢铁股、汽车股等股票在上周集体走出超跌反弹的走势,因此促使大盘止跌回升,上证综指周K线的涨幅高达6%左右。上周经过前三个交易日的连续反弹之后，周四、周五市场连续呈现“阴十字星”调整格局，但回档幅度均有限，下方承接性买盘不弱。从板块走势看，受国际金属价格上涨影响，有色金属板块处于涨幅前列，而近期大幅反弹的旅游酒店、农业、房地产等则跌幅居前，两市的板块个股继续根据基本面与消息面上的变化而呈现快速轮动特征。

在二级市场个股普通反弹，上周沪深两市的个股投资综合盈利机率高达92%的背景下，新股板块反而表现较弱。在2008年上市的59只股票中有47只新股上涨，其中涨幅在10%以上的新股有“三力士(周涨幅为18%)、国统股份(周涨幅为15%)、科大讯飞(周涨幅为13%)、联合化工(周涨幅为11%)、合兴包装(周涨幅为11%)、滨江集团(周涨幅为10%)、紫金矿业(周涨幅为10%)”等8只，这些涨幅较大的新股要么具备“在2008年中期业绩大幅增长”的炒作题材，要么就是沾上上周地产股、金属股继续走强的光环而在新股板块中脱颖而出，走势较强。但其它的新股却表现较弱，其原因是新股板块已提前大盘止跌回稳，因此在大盘走好之时，反而有21%的新股逆势下跌，其中:利尔化学(周跌幅为18%)、步步高(周跌幅为5%)、北化股份(周跌幅为4%)、拓日新能(周跌幅为4%)、威华股份(周跌幅为4%)、上海莱士(周跌幅为4%)、民和股份(周跌幅为3%)、川大智胜(周跌幅为2%)、海亮股份(周跌幅为2%)、福晶科技(周跌幅为2%)、诺普信(周跌幅为1%)、九阳股份(周跌幅为1%)，这些下跌的新股要么是因中期业绩下滑而遭到投资者的派发，要么是前期已被炒高的庄股趁大盘反弹出货，由此可见，在熊市中炒作新股板块应该见好就收，逢低才能吸纳优质股。其中在上周二上市的新股跌幅最大。

利尔化学（002258）高开低走

题材点睛:公司是国内重要的农药原药及制剂企业，主要从事农药原药及制剂的研发、生产和销售，公司产品包括除草剂、杀虫剂、杀菌剂三大 系列。目前公司主要产品为毕克草、毒莠定和氟草烟，均为高效、低毒、低残留的吡啶类除草剂农药产品。其中毕克草和毒莠定原药销量仅次于该类产品的原创者美国陶氏益农，居全球第二，公司主要客户均为国际知名农化企业，最近三年公司产品的出口比例均在80%以上。公司募集资金将丰富并扩大公司产品线，优化产品结构。公司是中物院的重点军转民企业，也是四川省科学技术厅认定的高新技术企业，设有省级技术中心，拥有很强的技术后备资源、核心技术、良好的技术创新及研发机制公司已经开发国际原药市场近十年，并与国际知名农化企业建立了长期稳定的战略合作关系。预计公司08年、09年EPS分别为0.80元和0.92元；由于该板块的股票目前市盈率水平在22倍左右，因此该股上市后的合理价值区间为16-20元。

操盘策略:该股在上市后价值回归,虽然已跌到合理的定价区域内,但是因该公司第一季度净利润同比减少40%,并且2008年业绩成长性不佳,因此至今未能引起主力机构的关注,暂时股性较弱,建议观望为主。

西南证券:整体维持升势

受到A股冲高回落的影响，上周B股市场也在冲高之后出现调整，但走势强于A股，沪B指数周五甚至逆势上涨。全周B股市场有九成多出现上涨。领涨的股票，绩优、绩差混杂，属于房地产行业的居多。而逆势下跌的股票多为绩优股。B股市场由于凭借17倍的市盈率水平，远低于A股的22倍，以致表现抗跌，由于即将进入半年报的披露期，绩优股走强的特点将逐步凸显。

外贸顺差下降 人民币仍创新高

今年上半年，我国对外贸易进出口总值达12341.7亿美元，比去年同期增长25.7％。累计贸易顺差为990.3亿美元，比去年同期下降11.8％，净减少132.1亿美元。海关总署同时公布了6月份数据，其中出口增长仅为17.6％，当月贸易顺差213.5亿美元，比去年同期下降20.6％，净减少55.4亿美元。尽管外贸顺差下降，但人民币维持强势。由于隔夜美元走软，7月11日人民币汇率中间价再度创出新高。根据外汇中心的数据，11日，人民币对美元汇率中间价为6.8397，较上一交易日升值92个基点，突破6.84元大关。升值效应将确保B股市场处于利好氛围之中，但人气仍将主要受到A股影响。

境外震荡下跌 B股相对强势

境外主要股市下探回稳。美股方面，周初冲高受阻，金融股形成拖累，但油价大跌促成科技股和金融股强劲反弹，美联储可能延长提供银行业紧急资金期间，又推动美股大涨。不久，市场因对即将大规模披露的企业第二季度季报心存忧虑，引发套现，又造成美股重挫，触及近两年的低点。临近周末，尽管有汽车和银行的利空消息，但逢低买盘进场，促成止跌回稳。港股走势略强于美股，周初受美股影响冲高受阻后一度重挫，但由于A股走势强劲，港股开始脱离美股影响，稳步上行。境外股市止跌回稳，而B股市场虽冲高回落，但基本维持升势，在人民币汇率迭创新高的情况下，有望呈现利好效应。

从技术上看，上周五上证B指日K线收出十字星，呈现持续上涨后的强势横盘走势，站稳5日均线支撑，30日均线在221点形成短期阻力。均线系统的空头排列开始转为交汇状态，5日均线上穿10日、20日均线之后，逼近30日均线，短期走势持续走好。摆动指标上看，上证B指在中势区平缓横走，多空力量处于均衡态势。深证B指日K线失守5日均线，但站稳10日均线在473点形成短期支撑。均线系统也开始由持空头发散形态转为交汇状态，5日均线上穿10日均线后，触及20日均线，走势转好。摆动指标显示，深市B指在中势区横盘，显示盘整走势。

人民币汇率再创新高，而利好效应尚未充分显现，B股走势已经强于A股，自身定位较低促成投资价值发挥支撑作用。本周A股市场在主要经济数据公布后有望走好，将带动B股市场的人气。预计本周B股整体将维持升势，交投也将活跃。