金地集团:

88％净负债率与62亿现金

金地集团(600383.SH)2008年1 季度净利润同比增长7%至9，500万人民币，销售收入同比增长15%至8.83亿人民币。毛利率提高6个百分点至39%，但是，由于销售的放缓和利率的上调，包括财务费用在内的费用增速均超出了收入增速。2008年1季度该公司共销售23.8万平方米，销售收入达到25.1 亿人民币，分别同比增长43%和63%。

截至1季度末，金地集团拥有62 亿人民币现金，比2007年末水平高148%。但其净负债率也由2007年底的70%提升至88%。该公司未在2008年1季度内增加土地储备，而且新开工面积的增速也有所放缓。中银国际认为，该公司可能通过放缓业务扩张，来应对可能的持续时间较长的行业低谷。

相对其销售规模和2007年高于预测的新开工面积，公司的土地储备仍十分充裕，公司目前拥有的项目资源约1100万平方米，足够3-5年的开发需求。

金融街:

业绩剧降的原因

金融街(000402.SZ)一季报实现主营收入7.74亿元，同比下降61%；净利润7000万元，同比下降84%。

国泰君安认为，业绩明显下降的原因在于今年一季度结算资源很少，而去年同期有19.6亿元销售的F1写字楼参与结算。

由于通过公开增发募集资金83 个亿左右和良好的销售业绩，一季度公司账面上拥有现金高达113个亿，净负债率是-21%，扣除预售房款后的真实资产负债率只有39%。国泰君安认为，该公司开发类项目储备地价成本很低，已经升值1倍以上，所处京津地区和惠州两大主要区域房地产市场前景良好，项目盈利能力强。