■新快报见习记者 张艺

上周在美股市场暴涨暴跌的影响下，沪深两市延续振荡格局，前4天走出了两跌两涨不温不火的行情。周三、周四虽有所反弹，然而依旧人气低迷。周五两市暴跌，沪指盘中一度跌破2600点关口，直逼前期低位，报收于2605点，周跌幅7%，成为近八周来最大周跌幅；深成指更是创出此轮调整新低，收于8658点，周跌幅9.4%。两市成交金额继续大幅萎缩，比前一周减少两成多。

分析人士认为，本周市场有惯性下跌要求，弱势格局难改，但管理层“维稳”声音不断，投资者也不必过分看空，市场或会出现技术性反弹。

热点散乱无主流上涨板块

上周热点依旧非常散乱，转换频繁，持续时间短，没有明显的主流板块形成持续的上涨动力。上周三周四，在金融、地产板块的带动下，两市出现了连续两天的反弹，上海板块受国家长三角政策推动一度有所走好，但周五大盘的大幅下跌也压制了这些个股的上涨空间。周五，在早盘平开低走之后，午盘大盘权重股纷纷带头下跌，市场一片恐慌，抛盘不断，两市呈现放量下跌的态势，个股出现大面积跌停，两市跌幅在9%以上的达539只。

从个股表现来看，上周个股呈普跌格局，仅有69只个股累计上涨，1456只个股累计下跌。在此大势之下，各大行业全线下跌，采掘、地产、纺织、农林、金属等行业跌幅居前，成为上周的空军主力，传播、食品、公用、医药、石化等行业跌幅相对较小。

漠视利好放大利空

在管理层不断“维稳”的号召之下，A股近几周来波动明显减小，呈现企稳迹象，然而，上周五的暴跌打断了这一发展趋势。分析人士称，目前市场漠视利好，放大利空，弱市的这一特点决定了市场倾向于对各种可能的负面因素过度反应，而对利好因素反应冷淡。

上周国际油价大幅回落，CPI预期持续下降，商业银行信贷额度增加，越来越多的“大非”股东承诺延长锁定期等有诸多利好消息，然而A股市场却以暴跌回应。同时，一些负面因素继续对投资者脆弱的心理构成巨大冲击。美国次贷危机继续蔓延，国内PPI保持较高增速，以及新股发行引起的短期股票市场资金面紧张等，都使投资人对后市缺乏信心。另外，美股对A股的走势影响较大，尤其是周四道琼斯指数220多点的跌幅，更直接导致了A股周五的跳水。

从已经公布半年报的公司看，上半年净利润平均增幅仍保持在30%多的水平。有业内人士认为，部分蓝筹股成长较为明显，且其估值水平进入历史低位水平，持续下跌后其估值优势将逐渐体现。

本周国家统计局将公布7月份经济数据，市场预期CPI将出现一定程度的下降，但PPI仍有可能居高不下。光大证券认为，PPI继续攀升表明上游能源和原材料通胀压力正加速向中下游传导，而CPI通胀回落显示中下游通过涨价转嫁成本压力的能力在减弱，制造业的利润率将被挤压。这些都对投资者的心理预期产生了重要的影响。

后市不必过分看空

大盘重心不断下移，成交量也出现了大幅萎缩。光大证券分析，市场缺乏持续做多的动力，对宏观经济不确定因素及企业盈利下调风险的担忧，是引发相关行业公司出现调整的重要原因。另外，奥运投资主题的边际效用正在递减，考虑到奥运会后诸多不确定因素的影响，有部分资金提前兑现出局，并引发市场出现调整。总之，市场仍处在下降通道中，如果没有进一步实质性利好因素的刺激，2566点的支撑作用将面临考验。操作上，本周可关注后奥运板块。

申银万国认为，本周市场趋势严峻，有惯性下跌要求，弱势格局难改。从技术面看，市场仍有再次考验前期低点，甚至平台破位的要求。不过，在管理层“维稳”声音不断的背景下，过分看空同样面临政策风险，而且目前是无量下跌，一旦政策反转也会形成报复性反弹。因此投资者可以保持谨慎心态，不必极端看空。如果短线持续超跌，应该也会出现一些技术性反弹。大盘在2500点一线可能会有支撑，继续大幅向下的可能性较小，轻仓的投资者可以在此适量做多。