成商集团：成渝特区概念，成长性好，机构评级稳定

　　预测日期2008年1月16日

　　预测日收盘价25.31元

　　最新收盘价16元

　　股价变化2006年1月4日至2008年1月16日累计上涨584.05%；2008年1月16日至今累计跌幅33.61%

　　机构名称国泰君安

　　评级预计公司未来4年都能够保持60%以上的增长，2007-2010年每股收益分别为0.30元、0.50元、0.93元、1.44元。鉴于公司业绩增长，以及大股东雄厚的资金实力和成熟管理经验，看好未来的发展前景，给予“增持”评级，6个月目标价30元。

　　上涨期间评级

　　预测日期2008年3月31日

　　预测日收盘价22.64元

　　最新收盘价16元

　　股价变化2006年1月4日至2008年3月31日累计上涨511.89%；2008年3月31日至今累计跌幅31.86%

　　机构名称中银国际

　　评级根据现金流折现估值模型，得出成商集团公允价值在26.90元人民币。基于36倍2009年市盈率，给予公司目标价29.05元/股，较目前股价（预测日3月31日股价）有24%的上涨空间。给予公司优于大市的首次评级。

　　下跌期间评级

　　预测日期2008年7月14日

　　预测日收盘价18.85元

　　最新收盘价16元

　　股价变化2006年1月4日至2008年7月14日累计上涨409.46%；2008年7月14日至今累计跌幅13.84%

　　机构名称联合证券

　　评级考虑对其下属太平洋百货春熙路店利润的贴现，可将公司2008-2010年零售主业EPS真实还原，分别为0.99元、1.19元和1.64元，以此测算，即使不考虑其高成长性和地产业务价值，其合理估值也应在30元以上，维持对公司“增持”投资评级。

　　最新评级

　　业绩变化：2008年一季限售股上市后每股收益0.158元，主营收入同比增1.43%，净利润同比增410.03%。机构盈利预测显示，2008年至2010年每股收益分别达到0.63元、0.95元、1.26元。

　　行业背景：受益于国内经济的快速发展，居民消费能力的提高，消费品市场继续保持快速增长的良好势头。国内百货企业经营呈现稳步发展趋势。良好的外部经济环境和外部条件为公司的未来发展提供了有利保障，力争发展成为四川省百货行业的龙头企业。