华泰证券11月11日发布投资报告，十项措施对市场构成中长期利好。

华泰证券表示，近期沪综指在1800 点下方区域构筑出一个平台整理形态，上周周K线已告别连阴走势，相关数据显示，空头司令保险在10月份市场低迷不振之际连续资金净流入，而基金上周也明显资金净流入，持筹比例明显上升。加上季报增持真空期过后，产业资本的不断逢低吸纳，意味着多空力量正在发生具有中短期性质且有利于多头的变化。长达一年，A股高达72%的跌幅，市场做空动能得到较大程度的宣泄，200 多家破净和1元到3元股远远超过上轮熊市，市场估值接近历史极限，基金等主流机构仓位较低，均充分反映各种利空因素、根据历史分析，目前月乖离率有修复必要，虚拟经济对宏观经济的反映会提前半年左右，只要长期的宏观经济保持8%左右的增长速度，短线1600点上沿出现中短期反弹的可能性已经越来越大。

华泰证券认为，市场具备投资价值，和市场马上转折是两回事。本周公布的10 月份主要经济数据仍值得关注。

11月5日召开的国务院常务会议明确，当前要实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策的鼓励，并确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的10项措施,包括加快民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建等。初步匡算，到2010年底约需投资4万亿元。中央明确，十大举措扩大投资出手要快，出拳要重，措施要准，工作要实，而且要突出重点。发出了保持经济平稳较快发展的强烈政策信号。这是1998年在我国实行积极的财政政策的同时，实行稳健的货币政策之后，中国10多年来货币政策中首次使用"宽松"的说法。华泰证券认为，货币政策转为"适度宽松"，意味在货币供给取向上进行重大转变。应该说，会议10项措施中，包括在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革，鼓励企业技术改造，减轻企业负担1200亿元；加大金融对经济增长的支持力度。相比此前实行的稳健型财政政策和从紧的货币政策，这次会议最大亮点在于明确表达了经济政策的转型。高级别会议明确了经济政策转型，无疑让市场对未来政策预期更明朗化，对资本市场的信心重塑起积极作用。实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，投资数额的具体量化，给市场尤其是机构投资者信心。当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施为未来的投资方向指明了方向，对市场构成中长期利好。

(华泰证券)