继国务院于11月9日宣布了扩大国内投资和内需的十项措施后，10日，国务院又进一步表示要实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，出台更加有力的促进经济发展的政策措施。其中，未来两年的投资领域包括保障性安居工程、基础设施项目等，要求银行、证券、保险业加大对促进经济增长的支持力度，有效满足实体经济对金融服务的合理需求。央行提出，将取消对商业银行信贷规模限制，合理扩大信贷规模；加大创新力度，加大对重点工程建设、中小企业、三农、灾后重建、助学、就业等的信贷支持，同时继续限制对"两高"行业和产能过剩行业劣质企业的贷款。

1. 信贷规模限制的取消是利好消息，但预计对未来银行信贷规模增长的促进作用有限。我们认为，银行未来信贷规模增长仍可能由于经济下行的风险而受到较大的限制。当前的经济状况让市场预期企业投资需求的下滑将导致信贷资金需求下降，此次措施侧重拉动投资的意图非常明显，将对上述问题有缓解作用。但我们认为，经济下行风险为当前制约银行信贷规模增长的最主要因素。

2. 加快农村、铁路、公路和机场等重大基础设施建设等措施，预计将对银行的未来信贷政策调整有较大的影响，估计基础设施及与其相关联的行业将成为银行信贷投放的重点行业。

3. 增值税转型改革将减少银行信贷客户的财务负担，近而减轻银行的资产质量恶化压力，于银行而言是利好消息。

投资评级：维持银行业"中性"投资评级。我国银行业最大的风险来自宏观经济，宏观经济的好转是银行业维持景气的重要前提。近日出台的十项措施于银行是利好，但其效应的具体显现仍需一段时日。我们认为，在整体经济出现明显的好转"信号"之前，资产质量将仍是未来银行业的关注重点，维持对银行业的"中性"评级。在具体个股方面，我们建议，长期投资的话，可以选择一些资产质量较为良好、资产配置较为稳健、盈利结构较为均衡的银行，包括建行、招行和工行，且预计上述三家银行将从此次政策中受益较大；另外也可关注一些估值具优势且基本面尚可的银行，例如北京银行。