事件

概要在全球经济大环境影响下，央企的现金流趋紧。国资委研究中心党委书记李保民在参加有关央企资金管理的研讨会上称，为应对美国次贷危机(聚焦美国金融漩涡)，国家对央企的注资实际上已启动了，以后，注资这种行为将成为常态。

大背景

4万亿举世关注。4万亿元的投资主要还是要从企业资本金上注入，以降低企业的负债结构。而注资的重点是国资委圈定的能源、基础设施、公共公益性的项目等8大类别。不过，4万亿元投资中哪些是用于项目投资，哪些是用作资本金注入要清楚地区分。

已被注资或即将被注资的央企

中铁建近期已经获得了注资，用于一些基础设施的建设。资金的来源主要是财政收入。另外，首都机场集团公司总经理张志忠透露，集团将在年底前，获得政府注资10亿元人民币。据悉，这10亿元属于国家出台的4万亿元拉动内需政策中的一部分，此前，民航总局获得了政府拨款40亿元，而首都机场集团则隶属于国家民航总局。近期东航、南航、国航等也表示集团可能获得政府注资。相信解央企眼前之困、支持央企发展将是4万亿的一个重要投向。

探寻可能被注资的央企

注资央企首要目的是解眼前之困。以航空机场行业为例，东航首行业景气度明显下降影响，3季度几乎到了资不抵债的地步，政府注资是为了雪中送炭支撑东航度过行业“寒冬”。目前央企中类似的行业还有电力行业等。电力行业在国民经济中属于关系重大的行业，目前成本压力显而易见，有可能成为下一批获得注资的央企。此外，钢铁、石油化工、有色金属也有可能获得注资。

投资机会影响点评

注资的直接影响是降低企业的资产负债率，进而降低其财务成本。但被注资的企业一般都是目前经营处在困境的企业。注资体现了政府对企业的扶持态度和对企业发展前景的乐观态度，但注资不能改变行业发展周期和企业自身管理水平。从投资机会看，短线可能带来一定的投资机会，但中长线还应关注企业的经营状况，企业的自身“造血”能力才是长期发展的基石，也是企业的投资价值所在。