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●60日均线附近短期拉锯

PPI和CPI的超预期环比下降昭示通缩已经走来，其中CPI从4月后逐月下滑，到本月只有2.4%，并且分类指标中已有部分出现负数，如服装等，到11月止，CPI已经连续7个月下滑，而PPI则从高点连续3个月回落，快速回落的原因归结于原材料价格的大幅回落以及市场的供大于求，CPI和PPI超预期回落背后反映的预期已经截然不同于正常经济回调中的温和回调。在给居民带来消费价格下降的同时，也意味着部分商品需求的下降

。进出口总额的下降显示的是进口和出口的“双降”，并且进口降速要远远超过出口，由此形成的高顺差并非好事，除了大宗商品跌价的因素之外，国内对原材料的需求大大减弱反映的是工业生产的萎靡。PPI将在不久的将来面临负增长，与此同时，企业过剩的产能的消化压力更大。目前中国不仅面临美国等发达经济体的需求减弱，原本抱有希望的新兴国家也不乐观，由于币值贬值和经济衰退的共同作用，中国对新兴国家的出口也显得步履蹒跚。

政策的全力保增长并未在中央经济工作会议上看到更多亮点，老面孔难免产生审美疲劳，加上经济数据的非常糟糕，盘面的震荡在经济的超预期和政策的非超预期博弈之下发挥的淋漓尽致。从本轮反弹的几个阶段分析，游资打响了第一炮，主打基建投资，随后震荡，月初基金开始加入反弹行列，主打银行保险煤炭地产这些既有权重又重仓的股票。的确有些整体排名难看的基金本着“大不了排名最坏的打算”搏一把，但并非主流，本次基金加仓行情净值上升快的仍然是那些仓位沉重的基金，排名靠前或居中的基金已犯不着在最后一段时间冲刺，毕竟谁都不敢肯定前方是炸弹还是馅饼。所以说缺乏大规模资金跟进，只是少部分基金做多行为的行情，持续性将有限。

就本周来看，由于距离年终仅有两周多的时间，而机构资金在年底也面临着结账，游资前期主导的股票目前风险大于机会，即便急跌后有反弹机会，但风险大于收益。从时间上看，留给做多者做多的时间已经不多， 如果基金出于排名压力有所拉升，不排除游资会趁势拉升所持个股给人造成洗盘的印象，但毕竟大势已去，剩下的时间没有更好的政策出台的情况下，行情将以振荡向下的方式展开， 在60日均线附近股指短期将有所拉锯，注意把握急跌后的个股反抽机会，预计股指震荡区间1850-2050，建议关注岁末部分基金的争排名所涉及到的前期涨幅不大的核心重仓股上，以及受益政策的农业机械板块、3G板块以及受益并购重组的钢铁板块。

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