中国南车财务指标一览

发行前/预计发行后每股净资产（元）

0.67/0.47

净资产收益率18.58%

资产负债率38.09%

●中国南车

申购简称:南车申购申购代码:780766

发行总数:30亿股网上发行:22.5亿股

申购价格:2.18元/股

发行市盈率:16.03倍

资金解冻日:8月8日

●机构定位

平安证券:预计上市定价3.65-4.32元

国泰君安:目标价3.03-3.63元

西南证券:合理价位3.4元

国都证券:预期上市价2.5元

风险提示:

1、铁道部定价能力过强，可能不断压制整车制造企业利润空间；2、中国南车供给铁道部的整车若出现质量事故将导致该种产品最少停产整顿4个月的惩罚，将对当年企业收入和利润产生明显影响；3、宏观调控若导致铁路项目开工被迫延期，将影响后续机车车辆需求；4、对中国南车的二级市场估值倚重中国中铁和中国铁建在香港二级市场的高估值，而香港市场对制造业估值过低，可能导致H股上市后对A股股价形成拖累。（海通证券）

公司面临的主要风险是原材料风险。公司主要产品的原材料大多是钢材、铜材和铝材等，其成本占公司生产成本的比例均为80%.考虑到近期铁矿石价格的再次上涨，钢材价格今后仍将呈现高位震荡的趋势。（西南证券）