韩志国（资料图）

今日两市再次收出阴线，沪指跌破2800点，创出历史记录的“十连阴”，这是中国证券市场自成立以来沪指从未有过的走势。就此金融界网站第一时间连线了著名经济学家韩志国。“中国股市已现崩盘走势，3000点的政策底已被管理层放弃，市场底将深不可测，股市现在已经非常危险。”韩志国对股市未来发展非常担忧。

三大压力压大盘

在“大小非解禁，高通胀和国际环境恶化”三大压力下，韩志国认为股市将无法翻身。今年A股市场“解禁”规模约为1181.27亿股，2009年为6637.42亿股，2010年为1213.21亿股。即使以今日的价格计算，明年10月份解禁市值就超过2万亿元，这将是A股市场不能承受之重。看看三一重工的走势，目前股价只在20多元，大小非解禁洪水足够冲垮一切。

韩志国表示市场发展的历史经验表明通胀无牛市。市场对于企业下半年的盈利忧心忡忡，而高企的通货膨胀始终没有走低的趋势，国际油价高涨阴影更是挥之不去，CPI下半年仍将高位运行，对于股市来说，牛市的基本面已经丧失。

越南爆发货币危机更是让管理层如坐针毡。从中共中央和国务院上周召开的省部级会议中可以看出，政府的态度已经悄然生变，从紧货币政策只字不提，而前期的“促进资本市场稳定健康发展”变成了“促进资本市场健康发展”。由于越南突发货币危机，管理层对于经济下滑的担心很大。

管理层净出昏招

管理层在复杂的市场面前不是“不作为”就是“乱作为”，没有任何的逻辑性，管理层自身就被牛市冲昏了头脑。

去年四季度大力打压股市，导致股市从6000点直线下滑，直至腰斩才出台印花税利好。但韩志国认为印花税出台并不能说是救市之举，对于股市运行没有本质的改变。而中国股市在摇摇欲坠之时又惨遭四川大地震，股民信心彻底丧失，市场预期发生逆转，股市从此一跌不可收拾。

股改时大股东补偿本就太少，而管理层对大小非的锁定期太短。07年的大牛市让管理层也冲昏了大脑，匆匆忙忙搞新老划断，更是让大小非解禁洪流越发严重。大小非解禁压力如此之大，管理层在股改发生如此大的偏差时却迟迟无法拿出相应的对策。