三专家论"4万亿" 谢国忠:股市大涨不知谁在买(2)

金融好于1998年,还要继续降息

彭程花旗银行中国区首席经济学家

从银行的层面看,1998年外汇储备远远没有现在这么多,银行和坏债也比现在要差的多。但现在,每家银行必有16%以上的存款准备金率,贷存率大概在60%左右,银行的坏债率很低,大银行不要说,就是中小银行也是7%左右。所以,中国金融业的基本面现在还是很强的。不过,明年的经济状况仍然十分严峻。各种企业,包括金融业在内,利润问题会十分严峻。

1998年国家借机对银行方面做了很多很好的改革,比方说把坏债都买下去了,对银行是大大有好处的。现在,对银行的管控也是加强了,也给银行很多优惠政策。例如存贷款利差是银行必然的利润,通过央行票据管理流动性,这方面现在的经验也比那个时候要好很多。所以现在金融业的管理还是有效的,还是比较健康的。

4万亿刺激政策对基础建设相关的企业是显而易见的。从长远来看,中国的铁路肯定要继续投资增建的。只是分十年建还是分五年建而已。中国的城市化每年以1500万人的速度在进行着,这些人住在哪里呢?这些基础建设肯定是需要的。但是,对其他企业的帮助就比较有限。要帮助所有的企业的话,肯定要刺激消费,要多增加一些社会福利方面的政策。

4万亿面临的是够不够的问题。如果欧美一直持续到明后年仍不复苏,就肯定不够的。能做什么呢?还继续花钱么?财政政策只能起到暂时弥补的作用。所以,要对欧美的状况有个基本的看法,才能决定财政政策的走向。

金融海啸还在继续,现在货币政策还没有出来,减息和存款准备金利率都要继续减的。现在是6.6%,上次通货萎缩是5%,至少要减到那里。现在是银行都不愿意贷款了。所以政府如果真的想刺激经济的话,可以去做担保。担保银行对企业、对经济体的贷款。 

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