凤凰财经 > 证券 > 证券要闻 > 正文 |
|
加息预期不减
偏多的货币不仅推升CPI步入上行通道，也助推着资本市场价格呈现泡沫化趋势。资产价格成为央行货币政策关注的新元素。
5月6日，周小川在瑞士巴塞尔参加国际清算银行10国央行行长会议期间承认，中国的股市泡沫令人担忧，并表示央行正密切监控资产价格及通货膨胀。
2006年以来，我国过剩的流动性并未表现为CPI的急剧上涨，而是大量流入股市、房地产等领域，表现为资产价格上涨的压力。2006年初以来，上证综合指数已累计上涨约235％，今年迄今为止更是飙升了40％以上，不少业内专家认为许多股值虚高。
尽管官方从未确认资产价格泡沫之说，但是研究人员却不断提出预警。中金公司首席经济学家哈继铭最近一直警告说，现在中国的情况与上个世纪80年代的日本比较相似，央行需高度关注。
当时，日元在美国压力下升值，刺激境外资金大规模流入，推动房价及股市持续大幅上涨，最终由资产泡沫导致金融泡沫。
国家信息中心的最新研究报告认为：3月末，M1余额同比增长19.81％，增幅比去年同期高7.14个百分点，经过季节调整后，M1增速继续加快，已经进入红灯区。
而在被动投放大量基础货币的前提下，吴晓灵认为，利率工具并不能发挥吸收市场流动性的作用，而央行提高存款准备金率和发行央行票据的效果是一样的，但两者所付出的价格不一样。由此可见，在大量外汇占款导致的基础货币投放的前提下，从单纯吸收流动性的角度考虑，更加倾向动用数量型工具。动性的角度考虑，更加倾向动用数量型工具。
不过银河证券首席分析师左小蕾认为，由于商业银行手头上依然持有相当数量的超额准备金，动用存款准备金率对市场的影响是有限的。
在债券市场，迟早会加息的预期空前强烈。
川财证券分析师刘藉仁说，二季度面临人民币的升值压力，股市的火爆都将吸引热钱回流，国际收支不平衡的压力，资产价格的膨胀等现状，均为央行带来较大的调控压力。“提高存贷款利率等手段均在市场预期之中。
银河证券分析员吴天舒也认为，虽然存款准备金率上调在一定程度上缓解了债券市场中较为浓重的升息预期，但是机构对于债券利率走势看法依然相对谨慎。市场预计二季度升息的概率较大。中信证券债券研究专家胡宇航说，不排除6月份加息的可能。
而国家信息中心给出的建议则是，增加汇率弹性才是根本的解决之道。
偏多的货币不仅推升CPI步入上行通道，也助推着资本市场价格呈现泡沫化趋势。资产价格成为央行货币政策关注的新元素。
|
作者：
杜艳
编辑：
廖书敏
|
| Google提供的广告 |
>> 发表评论
如果您还不是凤凰会员，欢迎 注册
|
·
