楼市：加息楼市不会“风满楼”

购房人：单次影响不大，多次累积不小

尽管央行此次加息与上调存款准备金率的“组合拳”并非针对楼市而来，但对房地产市场各方的影响客观存在，购房贷款人首当其冲。

本次加息结构耐人寻味，长期贷款息差收窄，５年以上存款利率调整幅度达０．５４个百分点，而贷款利率的调整幅度只有０．０９个百分点，低于５年以下的贷款利率０．１８个百分点的调幅。中信证券首席策略分析师程伟庆指出，这是央行出于保护长贷消费的考虑，尽量减轻多数购房贷款人的利息负担。

尽管单次加息幅度不大，但央行在不到两年半的时间里已６次提高住房贷款利率，以最低优惠下限计算，累计利率上调幅度超过１００个基点，房贷人因此累积的负担已不小。以５０万元２０年贷款计算，还款额增幅近１０％。

市场：影响有待观察

加息对房地产市场将会产生何种影响？一种观点认为，目前市场以自主型刚性需求为主，这部分人的购买意愿受利息波动影响不大，该买的还得买。另一部分出于资产配置目的的投资者，对利率的小幅度变动也不敏感。因此，加息对于住宅市场的影响不会大。而另一种观点认为，持续加息加大了普通房贷人士的还款压力，会降低民众出于改善居住条件的目的而买房的意愿。

中欧国际工商学院经济学和金融学教授许小年认为，加息对房地产市场的影响一时还不好评估。（证券时报徐寿松）

房企：盈利能力再度削弱

市场预期中的又一轮加息终于尘埃落定，这对房地产股而言无疑是利空。业内专家指出，作为一个资金密集型行业，旨在抑制资金需求方的加息对房地产开发的负面影响是明显的。房地产行业的资产负债率一般在60%以上，加息将遏制房地产的投资速度，削弱开发企业的盈利能力，如果加息是一个持续的过程，则有可能造成房地产企业分化与整合。

加息最直接的影响是增加房地产企业的财务费用。国泰君安分析师张宇指出，加息后房地产开发贷款利率会提高，也就是说，开发商开发贷款的利息将比以前增加。而财务费用的增加还会影响到开发商的存货周转水平、项目盈利能力。

房地产业对资金的依赖程度高，而国内房地产融资渠道又比较单一，因此，信贷资金很大程度上控制着这一行业发展的命脉。

银河证券丁文认为，销售环节受加息影响，销售量有可能下降，这显然将影响到现金回笼和资金周转效率等。因为对持币待购者而言，加息意味着支付能力下降。在目前的高房价下，房贷成本增加将进一步削弱人们的住房购买力。

业内人士普遍认为，加息以及相伴随进行的信贷控制，首当其冲的是负债率高、资金实力欠缺的一些中小地产商。如果融资成本不断提高，再加上销售不畅，资金回笼阻滞，那么对实力平平的房地产企业来说，影响很大。

万科总经理郁亮认为，利率上调对购房者支出、市场需求和房价的影响还在其次，更重要的是进一步显现了加息周期的环境特性，因此融资能力将变得更为重要，行业整合将加速，房地产业集中度将会进一步提高。（中国证券报 林喆）