减持是增持的9倍，创历史新高

今年以来，上市公司大股东或实际控制人，公司董事、监事、高管等重要股东大量增、减持公司股份等情形不断出现。深交所提醒中小投资者密切关注并科学分析他们的增、减持行为，以便作出正确的投资决策。

股东股份变动频繁

据统计，我国A股市场2007年前三季度重要股东二级市场股份增持量为54233.6963万股，股份减持量高达440184.7812万股；其中减持数量相当于增持量9倍，并创下了历史新高（附表）。

股东股份变动的动机

深交所在相关报告中分析，上市公司股东股份变动主要出于以下：一是鉴于市场行情的持续走好而套现；二是不当逐利：当上市公司有重大资产重组、资产注入、定向增发等重大利好消息或利空消息时，公司的大股东、董事、监事、高管人员等就有可能利用与中小投资者信息不对称的优势，在重大利好或利空消息对外发布前提早买入或卖出公司股份，以获取高额收益；三是影响股价：个别上市公司出于一些特别目的，大股东及董事、监事、高管等可能会利用市场误导投资者，通过增持或者减持行为来达到拉升或者打压股价的目的。

获取股东增减股份信息

如何获取股东增减股份信息呢？深交所指出有以下渠道：一是关注上市公司的日常信息披露。根据《证券法》等法律法规，上市公司大股东的股份变动均需及时履行信息披露义务。深交所出台的《股权分置改革工作备忘录第16号——解除限售》规定，如果控股股东（或实际控制人）计划减持解禁股，并于第一笔减持起六个月内减持数量达到5％以上的，控股股东（或实际控制人）将于第一次减持前两个交易日内通过上市公司对外披露出售提示性公告。二是关注深交所网站“诚信档案”栏目。

辩证对待股东股份变动

深交所在相关报告中分析，一般来讲，上市公司大股东的大量减持以及公司董事、监事和高管大量、集中抛售公司股票的行为，可以反映出他们对公司当前估值的看法和态度，一是认为市场估值过高；二是对公司的发展前景不看好，信心不足。作为谨慎的投资者，此时就应该密切关注公司大股东以及董事、监事和高管的减持频度、减持价格和减持数量，将他们减持的信息与公司的具体情况结合起来，对公司的基本面进行分析，谨慎判断公司的投资价值。

与此同时，一些上市公司大股东以及董事、监事和高管看好公司的发展前景，大股东不断向公司注入资产或认购公司定向增发的股份，增持公司股份。同时，随着公司股权激励计划的实施，一些公司董事、监事和高管也不断增持公司股份。投资者往往十分追捧，此类股票的股价受此影响也不断走高。

深交所提醒，上市公司在发展过程中始终存在着不确定性和市场风险，大股东以及董事、监事和高管增持股份不等于确保公司未来的发展前景，因此，投资者一定要理性对待，保持头脑冷静，客观、理性对待他们的“增持”行为，千万不要盲目跟风。