仓位决定态度

"如果我清楚知道A股不反弹而且还要大跌15%那我肯定大幅减仓,但我不知道所以不能减;当然,我现在也不敢加仓。"一位负责自营的券商副总裁说,"没有人愿意接下看空者的抛盘。"

而上述的一位合资基金公司的投资总监则坚持说,目前市场低估了CPI、人民币升值等因素带来的杀伤力。

他相信似乎只有政府才有信心把CPI控制在4.8%以内,其他人几乎无人有此信心。

高盛中国首席经济学家梁红认为,"2月份通胀的升高与雪灾有一定关系,但广义货币供应快速增长是通胀不断上升的更重要和根本的原因。因此,我们认为即使与天气有关的暂时性影响消失后,短期内CPI仍会居高不下。"

"当全市场调低盈利预测时,我想A股将会更加可怕。"他说,"按照道理,钢材宣布涨价的当日就应该有分析师分析这会给下游企业带来怎样的影响。"

"结果,没有人出报告。我告诉我的研究员,我们不能只相信卖方。结果不算不知道,一算吓一跳,钢材上涨直接就夺去了汽车上市公司2%的毛利,太可怕了!"

他接着说,2月份PPI上涨6.6%,远低于诸如铁矿石、钢材、焦炭动辄百分之十几、百分之几十的增长,这说明通胀不一定都能传导给下游,而抹去的将是企业的盈利。

"所以我坚持认为A股肯定会一路下行到3500点。目前,只要反弹我就离场,清仓伺机而入。"

邓海峰则认为,在熊市环境中,要通过精选个股规避市场下跌风险,寻找基本面较好、受系统性风险影响较小的投资品种。

上述著名私募投资人则显得相对乐观些。

他说,现在应该是"越低越买,缓步建仓。"但他同时提醒投资人,在经济转型期间要拓宽投资视野,股票并不一定是唯一的选择。

对于目前的仓位控制,上述券商自营部负责人则表示,"我们在去年12月份和今年1月份已陆续减了一部分仓位,目前的结构也还可以,短期应该不会变动。"

他提醒说,"一些人言行不一,如果明知熊市就应该退出这个市场。因为即便有波段机会,熊市里面包括机构和个人,95%的都会亏钱,50%会亏大钱,因此判断熊市的人就应该立刻离场。"

而上海一家本土基金公司投资总监则表示,"小股票目前仍然估值较高,大股票短期应该问题不大"。他认为,不应低位抛售银行股。

陈志民说,"现在并不是频繁调仓的时机"。

易方达管理2000亿的资产,庞大的盘子不允许他们随意调仓。

"对于个人投资者,我建议你空仓。"上述合资基金公司的投资总监说,"熊市里面空仓是最好的选择;而对于基金持有者,我也明确告诉他们,如果没有承受能力就赎回,或者可以考虑买入债券基金。"