A股创96年以来最大周跌幅

3000点上下震荡可能成近阶段主要特征

本周A股市场表现极其惨烈，一季度经济数据高企、央行提高存款准备金率、新股密集发行、基金减持等因素打击市场信心，使得市场出现恐慌性抛售，深沪股指周跌幅分别达到15.28%和11.40%，创出96年12月22日以来最大周跌幅。同时，本周五 中石油跌破发行价，盘中创出16元股价新低。

本周三公布的一季度经济数据显示通胀压力依然较大，在这种情况下，央行决定年内第三次上调存款准备金率。此次调控政策的出台，充分体现了政府抑制流动性过剩、引导信贷合理增长的决心。由于宏观调控预期依然存在，加剧了机构投资者对未来经济形势的担忧，更使本已脆弱的市场信心再受打击。

新股密集发行、电力等周期性行业业绩预警也是造成本周市场连续下跌的重要原因。本周共有紫金矿业、三力士、濮耐股份三只新股进行申购，冻结资金近3万亿元，巨量资金被抽走，使市场失血明显。而一季度业绩地雷相继引爆，则成为空头打击市场的又一动力。继前期漳泽电力、九龙电力等个股公布一季度业绩预警后，本周长江电力、华能国际、上海电力等大盘蓝筹股纷纷发布一季度业绩下滑公告，受此影响，电力板块整体大幅下跌，资金抛售迹象十分明显。而受出口关税影响的化工板块本周也跌幅巨大，业绩预期的不明朗使得主力资金选择离场观望。

从目前情况来看，宏观调控对上市公司的业绩影响开始显现，各大研究机构纷纷下调今年上市公司业绩增长预测，这使得机构资金不敢轻易入市做多，而大小非解禁作为A股市场长期存在的因素，也困扰着机构投资者的做多热情，大盘因此只得再度调整。

虽然A股市场从传统的估值标准来看已经较为合理，但在国内国际经济形势仍不明朗和机构整体悲观、市场信心已跌近冰点的情况下，仍缺乏明显的做多动力。后市若无实质性利好消息刺激，市场将继续维持弱势格局，但重心继续下移的压力也在减小，上证指数3000点上下反复震荡将可能是未来一个阶段主要的市场特征。

在通胀趋势日渐明朗的情况下，资产配置上应向消费类品种倾斜，积极布局能够抵御通货膨胀的消费品公司和通胀受益股，这成为目前阶段获取收益的重要途径。从中期来看，农产品、商业零售品、旅游的价格上涨和消费总量提升，都使得这类上市公司具备较高挖掘价值；从更长期来看，高档消费品和高端的保健医药等更可能长期享受价格上涨和需求增加的双重优势。（中国证券报,联合证券 王慧）

中石油不破不立 机构备战3000点

"谶语"灵验，上周我们采访的25家机构中有20家预测本周将徘徊在3300点，一语中的，周一股市一片绿油油，近200只个股跌停，沪指失守3300点，收于3296点，下跌5.62%，日跌幅位居今年以来第三大。股民的脸色也随之变绿。

周四股市再现绿野，沪指跌破3200点，最低下探3180点，刷新本轮调整新低。

第一创业上周指出:目前市场缺乏实质性利好的支撑，后市中期方向的选择更多的需要一季度宏观数据为依托。

通胀无牛市，3月份CPI同比上涨8.3%，消费价格上涨压力令A股市场难有喘气机会，周四地产、电力、金属等周期性行业杀跌。

机构对市场表现出忧虑，光大证券指出:大盘再创新低，对市场的杀伤力是很大的。华夏蓝筹认为:在没有利好的情况之下，大盘将反复慢速摸底。广发基金感到市场缺乏主动性买盘推动。

周五中石油终于难逃破发厄运，中石油几度濒临16.7元，关键时刻神奇之手成功护盘，但救一时不能救一世，中石油和中石化即将公布季报，投资者担忧业绩，破发在所难免，亦在意料之中。不破不立，中石油估值回归理性亦是好事。

从48.62元到16.70元,中石油摧毁了许多散户的信心。同时作为风向标的中石油将引发市场新一轮的估值调整。

骨牌效应引发投资者对新股紫金矿业"破发"的猜想。打着"为红筹回归铺路"的旗号，紫金矿业以0.1元的面值、每股7.13元价格发行，相应1元面值而言，其发行价高达71.3元，可谓刷新A股发行纪录。在目前市场严峻的形势下，其高达40倍的市盈率让投资者难消"破发"的恐惧。

招商基金上周指出:套牢盘和抄底获利盘显现压力，短线行情仍将以震荡盘整为主。长盛基金强调:大盘仍需确认底部。周五沪指重挫128点报收3094点，再探本轮新低。

广发证券提醒投资者:如果没有政策信号释放，不忙买入。果然周五个股普跌，飘红个股仅90只左右，近100只非ST个股跌停。

市场还面临资金考验，银行准备金率上调，新股扎堆发行，紫金矿业此次发行网上网下共冻资约2.15万亿元。下周二、周五还有多只股票齐发。

上周航空证券、长城证券、国海证券等3家机构持观望态度，多看少动是明智之举。

此外，长城基金、南方基金上周看法太过乐观，市场未能如其所愿反弹，而是越跌越深。

多家机构曾预言的3000点保卫战下周有望登场，多空双方的激烈角逐引发的是市场震荡不止，散户暂且冷眼旁观。（华夏时报 严晖）