深交所停牌规则更适用

对比深交所，当天有两只新股上市，分别是N三力士(002224)和N濮耐（002225），而深交所盘中多次果断出手，对两只个股的疯狂炒作予以及时停牌。

而记者发现，上证所除了对紫金矿业的停牌反应慢于深交所外，在交易规则的制订上，也与深交所存在一定的差距。

比如，深交所对于无涨跌幅限制股票的监管，当盘中涨幅与开盘涨幅之差已达到50％时，就会进行停牌，当盘中涨幅与开盘涨幅之差已达到90％，将再度停牌，这就很大程度上避免了资金疯炒新股的可能性。

比如紫金矿业，如果放到深圳市场上市，那么，当上周五达到13.545元时，盘中涨幅与开盘涨幅之差就达到了50％，就应该第一次停牌，而当上涨至16.397元时，盘中涨幅与开盘涨幅之差就达到了90％，这时就该第二次停牌。

分析人士指出，如果上证所的交易规则能制定得更严密，盘中及时对紫金矿业予以停牌，那么，上周五紫金矿业就不可能炒到20元之上，更不会出现尾市的暴跌，也不会有人被深度套牢！

C 后市堪忧:解套可能比中石油还难

上市首日被爆炒，这往往不是什么好兆头。业内人士认为，紫金矿业未来的走势不容乐观，投资者应谨慎对待。

股价已被严重透支

中国石油发行价为16.7元/股，上市时中石油港股18港元/股附近，按当时的汇率计算，A、H股的溢价并不明显。

2007年11月05日，中国石油上市以48.62元/股开盘，比发行价上涨了191%，与紫金矿业昨日的爆炒情形相比，可谓“一步到位”。随后，中石油股价展开震荡，最终以43.96元报收，涨幅163.23%。

上市首日被爆炒后的中国石油，如今已经跌至了发行价附近，这也几乎和上市当日中国石油H股的股价接轨。

紫金矿业上周五港股收于7.6元/股，折合人民币6.859元/股，假如紫金矿业会复制中石油的走势，那么则意味着紫金矿业日后或许会向港股价格靠拢，这个价格将是在7元以下。

紫金矿业和中石油都是先在H股上市，然后回归A股，都是大盘蓝筹股，成长性都很差，如此多的共同点，是否意味它们会有相同的命运？

从疯狂暴涨到疯狂下跌，紫金矿业让不少股民被套在15元～22元之间。

15元上成交3000万股

根据记者统计，上周五在20元上方的成交达到1048万股，在18元～20元之间的成交达到745万股，在15元～18元之间的成交达到1942万股，合计超过3000万股。

那么，这些在15元上方买入的股民，解套的可能性有多大呢？

分析人士指出，紫金矿业的合理价格，应该在7元附近，目前的价格仍然大幅度高估，预计未来6个月内，紫金矿业将出现大幅下跌，目标价直指7元。

一位研究员在接受记者采访时，他认为，紫金矿业这种疯狂的走势就是拓邦电子的翻版，接下来的下跌应该说是毫无疑问，该股估值目前绝不可能超过10元，而到15元以上那简直就是天价。

对于那些在15元到22元这个疯狂区间买进的投资者，该研究员只说了七个字:“难度堪比中石油！”

D机构观点:A股股价将向H股靠拢

上周五紫金矿业的表现超出所有人的预料，疯狂的上涨也吸引了很多投资者盲目跟风参与，但是冷静下来分析，紫金矿业的价格真是高得可怕！

紫金矿业H股低于7元

按照上周五的收盘价13.92元计算，对应2007年的市盈率约80倍，高出A股平均的35倍市盈率，更是高出了贵州茅台60倍的市盈率！而分析师普遍预计紫金矿业2008年的每股收益在0.2元～0.25元之间，对应2008年动态市盈率55.68倍～69.6倍之间，对于一家成长性极低的大盘股而言，如此高的估值是非常可怕的。

上周五，紫金矿业H股（02899.HK）并未因为A股的暴涨而上涨，早盘高开后就出现大幅下跌，跌至7.39港元附近，午后复牌受到A股暴涨刺激，盘中一度展开大幅反弹，最大涨幅达到7.83％，但随着汹涌的卖盘抛出，收盘还是下跌了3.91％，报收7.61港元，折合人民币不足7元。

后果严重 今日可能跌停

港股的定价常常是A股的标尺，紫金矿业A股较H股高出100％，这明显是很不合理的。“恶炒最终会付出代价的”，兴业证券的孙朝晖告诉记者。孙朝晖认为紫金矿业的合理估值也就在10～12元之间。

“市场爆炒到22元/股，市盈率都在100倍左右！”显然，他认为这样的爆炒行为肯定是不理性的，目前市场整体的估值比较低，这样的价格明显是被高估了。

在记者问到紫金今日其走势会如何时，孙告诉记者:“星期一开盘跌幅应该会比较大，不排除跌停的可能。”他最后告诉记者，他认为紫金矿业跌到10元以下会比较合理。

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