赵锡军：准备金率上调从两方面影响股市

12日16：20中国人民银行网站消息：为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这已是5个月内第4次上调存款准备金率。今天上午刚公布了4月份CPI数据，而一个月前公布3月份CPI数据后几个小时内央行也提高了存款准备金率0.5个百分点。这说明了从紧政策的什么动向？对大盘有怎样的影响？第一时间连线中国人民大学教授、博士生导师赵锡军，为投资者解读宏观调控政策对股市的影响。

赵锡军老师谈到，此次央行上调存款准备金率，按目前商业银行40万亿存款计算，将新增2000亿资金。小银行将紧张。央行再度上调存款准备金率，主要针对两个问题，一个是一季度流动性大，二是今天刚公布的CPI数据反应的通货膨胀。上调准备金率是直接针对资金层面的调控，若加息则对进口价格上升因素无法控制。

此次上调准备金率对股市的影响，赵老师认为主要有两个方面。1、这是利空政策，对市场心理有影响；2、收缩资金，最后流到股市的资金也可能受到影响。

对于下半年宏观经济走势，赵老师谈到，数字上可能好转，但实际情况未必好转，国际上的不确定性比去年下半年更大，包括美国等国经济如何、奥运结束后经济如何。数字上好转主要基于三方面因素：1、紧缩政策的累积效应；2、技术上CPI将回落，因为去年下半年CPI同期增长快；3、下半年农副产品进入旺季，供给增大，价格将回落。

高善文：存款准备金率调至18%也难遏通胀

中国人民银行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。央行称此次上调存款准备金率为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长。

今日上午，国家统计局公布4月份CPI指数同比上涨8.5%。安信证券首席宏观经济学家高善文在接受采访时称，去年CPI指数不高时，国家在上调存款准备金率，今年CPI指数走高，国家也在上调，他指出上调存款准备金率已成为国家一种常规手段，其目的就是为冻结流动性，稳定通胀预期。

市场有预期称，存款准备金率上限是调整到18%左右。对上调存款准备金率还有多少空间，高善文认为，上调存款准备金率这种手段今后一定会继续使用，每月一次也很正常，但他表示上调到18%不一定可以挡住通胀。

"不排除再次加息的可能性，加息和上调存款准备金率两种手段并不矛盾。"高善文表示。

今日四川地区发生地震，高善文称地震会对不同板块造成不同影响，保险和建设等板块会受到地震带来的负面影响，但对股市整体不会有大影响。对于今日尾盘沪指小幅跳水，他表示此现象不好判断是否受到地震因素的影响。

德胜基金江赛春：调整准备金空间有限 不会改变基金整体策略

央行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至16.5%，此为年内第四次上调存款准备金率。就此，第一时间连线了德胜基金研究中心首席分析师江赛春。

江赛春表示此次上调存款准备金是央行从紧货币政策动作中的一环，并不出乎市场的预料。目前基金公司已采取比较谨慎的策略，上调准备金不会改变基金目前的整体策略。他表示市场会维持振荡的走势。

另外他表示进一步调整存款准备金的空间已经有限，如果通胀压力依旧严峻，不排除央行会采取其他的调控手段，比如加息或其他的汇率政策。（中财网）