震后利好措施续发

据前述接近高层的消息人士表示，如果市场情绪继续悲观，继大小非减持新规和调整印花税后，管理层未来还会继续从大小非减持、规范再融资等方面维持股市供需平衡关系，夯实市场信心。

自“4·24”调整印花税后，政府开始强力恢复投资者信心。特别是汶川大地震后，管理层更以直接方式维护地震后的金融秩序。

有消息指出，5月20日，因在地震发生后大量抛售股票，某两家基金公司受到管理层点名批评。上海一家基金公司的投资总监也说:“我们现在都在做‘维持稳定’工作，管理层希望机构投资者维护市场的稳定，不希望出现暴跌，基金也不敢这个时候砸盘。”

5月27日，上海证券交易所发布《上海证券交易所大宗交易系统专场业务办理指南(试行)》，再次规范“大小非”减持行为。前述业务办理指南规定，大小非减持比例达到5%的，应当在三个交易日内公告，并在公告后两天内不得再行买卖。

这是继发布《关于实施<上市公司解除限售存量股份转让指导意见>有关问题的通知》、《上海证券交易所大宗交易系统解除限售存量股份转让业务操作指引》之后，规范“大小非”的又一重磅措施。

受政策利好推动，上证指数当日大涨2.48%，第一次扭转了长达三个交易周的低迷下跌气氛。

“政府一直在延续前期恢复投资者信心的举措，我们预期未来管理层将会继续出台有针对性的措施，改善资金供需关系，恢复投资者信心。”李锋说。

坊间传闻，面对未来的大小非解禁潮，政府将在关键时期建立类似香港的平准基金，在遭遇突发事件导致市场恐慌时，介入市场。

不过，李锋认为目前还没有必要动用平准基金。“市场现在的流动性比较充足，差的就是信心。只要信心上来了，钱并不是问题。”

接货不追货

地震不仅强化了政府强力稳定金融秩序的决心，同时也正在改变机构投资者的观点。

5月24日，市场“空头”代表之一的高盛也开始改变观念。“在目前的市场情况下，市场价位风险和收益基本处于平衡情况，从长期说来是很好的买入机会。”高盛表示。

“投资者应该注意，这是一个非常关键的线索，像摩根大通这样的乐观机构唱多不足为奇，像高盛这样的‘悲观’机构今年以来第一次改变观点，值得人们玩味，这表明3000点这个市场底部进一步确定。”前述私募基金负责人说。

信诚基金投资总监岳爱民说:“第二季度企业利润增长会超出人们的预期，好于前两个月16.5%的增速。3000点以下很安全，但4000点以上有压力。我们现在的策略就是接货而不追货。”

“鉴于仍然存在许多的不确定性，我们仍然只看反弹。这一段时间，投资者应该摒弃过分悲观和过分乐观的态度，理性进行反向操作。”前述私募基金负责人说。

“4·24”市场井喷前，部分投资者悲观盲目杀跌；市场井喷后，部分投资者忽略了风险，提高了反弹级别的预期，高位追涨。事实证明，只有那些谨慎乐观者才是正确的。

“印花税出台后，我的一部分客户开始追货，但现在收益并不大；反倒是印花税出台前低位捡筹码的客户，收益都在20%以上。”前述负责人说。

“从操作的角度来看，这一段时间的下跌还比较健康，部分修补了前期的跳空缺口。在做空者挑战3000点大关时，强劲的反弹就会应运而生。”

“与上次反弹的逻辑一样，这次的输家是在3000点‘做空’政策底的投资者，而赢家是在3000点左右做多的投资者。”这位负责人说。中国经营报

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