市场关注的CPI指数今天中午终于公布出台，同比上涨7.7%，基本上符合市场的前期预测。于此同时，大盘跌破前期低点2992点，再创新低。五月份CPI指数同比上涨7.7%，将对股市有什么影响。

券商深度解读

银河证券:CPI数据预期回落有利于恢复市场信心

齐鲁证券:CPI数据或将对多方构成一定心理支持

对股市影响几何？

3000点危在旦夕 CPI数据定走向

今天大盘看CPI的脸色

五月份CPI小幅回落 市场能否迎来转机

5月CPI今出炉 能否拯救3千点？

股票型基金空出三成仓位守候CPI出炉

5月份CPI同比上涨7.7% 城市上涨7.3%

5月份，居民消费价格总水平同比上涨7.7%。其中，城市上涨7.3%，农村上涨8.5%；食品价格上涨19.9%，非食品价格上涨1.7%；消费品价格上涨9.8%，服务项目价格上涨1.3%。从月环比看，居民消费价格总水平比4月份下降0.4%；食品价格下降1.3%，其中鲜菜价格下降15.7%，鲜蛋价格上涨4.1%。

一、食品类价格同比上涨19.9%。其中，肉禽及其制品价格上涨37.8%（其中猪肉价格上涨48.0%），鲜菜价格上涨10.3%，粮食价格上涨8.6%，油脂价格上涨41.4%，水产品价格上涨18.3%，鲜果价格上涨10.0%，鲜蛋价格上涨2.0%，调味品价格上涨5.4%。

二、烟酒及用品类价格同比上涨2.8%。其中，烟草价格上涨0.4%，酒类价格上涨7.4%。

三、衣着类价格同比下降1.5%。其中，服装价格下降1.6%。

四、家庭设备用品及维修服务价格同比上涨2.8%。其中，耐用消费品价格上涨1.3%，家庭服务及加工维修服务价格上涨9.6%。

五、医疗保健及个人用品类价格同比上涨3.3%。其中，西药价格上涨1.2%，中药材及中成药价格上涨7.9%，医疗保健服务价格上涨0.4%。

六、交通和通信类价格同比下降1.6%。其中，交通工具价格下降1.6%，车用燃料及零配件价格上涨8.1%，车辆使用及维修价格上涨0.4%，城市间交通费价格上涨3.0%，市区公共交通费价格上涨0.5%；通信工具价格下降19.7%。

七、娱乐教育文化用品及服务类价格同比下降1.2%。其中，学杂托幼费价格上涨0.2%，教材及参考书价格下降0.5%，文娱费价格上涨2.2%，旅游价格下降2.2%，文娱用品价格下降0.2%。

八、居住类价格同比上涨7.1%。其中，水、电及燃料价格上涨7.9%，建房及装修材料价格上涨7.4%，租房价格上涨4.4%。

1-5月份累计，居民消费价格总水平同比上涨8.1%。其中，城市上涨7.7%，农村上涨8.8%；食品类价格上涨21.0%，烟酒及用品类价格上涨2.5%，衣着类价格下降1.5%，家庭设备用品及维修服务价格上涨2.4%，医疗保健及个人用品类价格上涨3.4%，交通和通信类价格下降1.5%，娱乐教育文化用品及服务类价格下降0.8%，居住类价格上涨6.7%。(国家统计局)

齐鲁证券:CPI数据或将对多方构成一定心理支持

从估值角度看，考虑到中国经济未来的成长性，目前估值无疑已处于合理估值区间之内，但国内宏观经济以及外围经济的不确定性，已严重影响了投资者对市场上市公司未来业绩预期以及股价表现的判断，而限售股解冻后的抛售及市场对大小非减持的忧虑，预计将会对市场中长期构成较大压力，在很大程度上成为未来市场供求和股指表现的重要因素。从短期来看，在上证指数已完全封闭了前期的上升跳空缺口，距离2990点的前期低点已近在咫尺，加之本周四将要公布CPI数据，有可能会对多方构成一定心理支持。

由于市场对从紧调控下的上市公司业绩增长仍有较大的分歧，而部分银行股业绩超出预期应得益于07年持续六次降息后的息差扩大以及08年的新税法，但从紧货币政策下上调存款准备金率等因素将导致贷款规模增速下滑，这不利于银行股的业绩增长。因此，机构资金做多激情没有明显支撑，这无疑将抑制弹升空间。

目前，大盘受制于投资者信心不足、资金离场和周边金融市场震荡，大盘短线的向上空间十分有限。但考虑到沪指目前点位已接近3000点的整数关口，故不排除大盘短线会有反弹，投资者现阶段不宜继续盲目杀跌。（齐鲁证券 宋家彤）

银河证券:CPI数据预期回落有利于恢复市场信心

周三两市低开低走，上证指数盘中最低跌至2992.35点，收于3024.24点，下跌48.09点，跌幅1.57%，深证成指跌幅2.86%。前十大权重股仅中国神华(601088)、中国平安(601318)两只上涨，两市超过千只个股下跌。农林牧渔、采掘两个板块小幅上涨，其余板块继续调整，有色金属、房地产、交运设备跌幅超过4%，金融服务下跌2%。两市总成交金额805.61亿元，较上一交易日略减84.61亿元。

市场承接前日跌势继续弱势震荡，上证指数盘中一度逼近前期最低点，两市交投依旧萎靡。最新公布的5月份工业品出厂价格指数同比上涨8.2%，略好于市场的普遍预期，5月份的CPI数据也即将公布，预计会较前几个月有明显回落，这些都有利于恢复市场的信心，短期内投资者应继续保持谨慎，不宜恐慌性杀跌。（银河证券 张琢）

3000点危在旦夕 CPI数据定走向

受国家统计局昨日公布5月份PPI同比上涨8.2%影响，沪指早盘一度急挫近80点击穿3000点大关，其后在券商板块的拉抬下，沪指重返3000点之上。截至收盘，上证综指报3024.24点，下跌48.09点，跌幅1.57%；深证成指下跌307.83点，跌幅2.86%。两市总成交较前一交易日略有萎缩。

分析人士认为，随着股指逼近3000点以及市场估值的进一步下降，市场的转机正在酝酿之中，投资者应该克服恐慌，避免盲目杀跌。

憧憬利好券商走强

从盘面看，两市仅有不到三成个股上涨，涨幅超过5%以上的非ST个股不足50家，反映市场做多动能仍然不足。板块方面，除农林、金融两大板块上涨外，其余全线下跌，地产暴挫6.01%跌幅居首，建筑、水电、纺织等行业均跌逾4%。

券商板块受市场对于融资融券推出的预期提振全线大涨，整体涨幅达到2.99%，其中海通证券(600837)强势封上涨停，国金证券(600109)、国元证券(000728)双双上涨超过6%。此外，农业板块盘中也经历了一波快速反抽，行业指数收盘涨幅接近1.5%。

权重股方面，中国铝业(601600)、兴业银行(601166)下跌6%以上，招商银行(600036)跌4.78%，中石油、中石化分别下跌1.43%和3.4%。

PPI走高担忧通胀

消息面上，昨日公布的5月份全国工业品出厂价格(PPI)同比上涨了8.2%，高于4月份8.1%的同比增幅。工行报告预测5月CPI涨幅为7.6%-8.0%，这反映出5月CPI增速即使有明显下降，但从中长期来看，通胀形势仍然不容乐观。

此外，人民币兑美元汇率升破6.92；纽约股市10日窄幅波动，国际油价10日从高位有所回落。

盲目杀跌不可取

市场人士分析，国家统计局将于今天公布5月CPI指标，如果涨幅低于早先机构预测，股指或将反弹，如果在机构预测之内，则要看消息面是否有利好配合，但是要明确的是，不论是目前的基本面或是外围市场的走势均尚不支持A股大幅反弹。

华林证券认为，在昨天早盘击穿3000整数关口后，尽管已有部分抢反弹资金进行试探性建仓，但成交量持续低迷显示出抢反弹资金参与意愿仍不强烈，因此市场的弱势格局仍将在一定时期内维持。目前，大盘受制于投资者信心不足、资金离场和大小非解禁，大盘短线向上空间仍十分有限。但考虑到沪指目前点位已接近3000点的整数关口，故不排除大盘短线会有反弹，投资者现阶段不宜继续盲目杀跌。(新快报 高菲)

今天大盘看CPI的脸色

周三全天在前日收盘点位之下运行，盘中一度跌穿3000点整数大关，最低探至2992点，离前期的最低点相差不到两个点的距离。收盘依然下跌了48.09点，成交萎缩，量能不足，显示反弹信心不强，尤其是权重股多呈破位下行走势，显示短期再次跌破前期低点的可能性依然存在。

从多空的争斗看，昨日领跌的依然是受政策调控的地产和金融股，同时，前期护盘的石化双雄由于受到油价高企的影响，走势依然较弱，对指数产生较大的压制。另一方面做多的力量集中在券商、农业和煤炭板块上，它们从基本面上都有一些利好的支撑。受益于原油上涨，前日表现较为抗跌的煤炭板块昨日涨幅靠前；受到融资融券和券商IPO的刺激，券商板块表现始终强于大盘，昨日位列板块涨幅的第一，海通证券(600837)几度冲击涨停，收盘差一分涨停，并有明显放量的迹象；而依靠农产品(000061)价格持续走牛的大背景，农业股也始终处于活跃状态，昨日在隆平高科(000998)涨停的带领下，集体出现强劲拉升。多空的博弈在3000点附近达到暂时的平衡，但很快平衡就将被打破。

今天消息面上国家统计局将公布5月份CPI数据，基本面数据将决定大盘的趋势。昨日统计局公布的5月份工业品出厂价格指数(PPI)较上年同期增长8.2%，增速连续第5个月创3年来新高，引发了市场的忧虑，对反弹压制较大。此前市场普遍流传未经证实的消息称5月份CPI增速为7.7%，显然今天公布的CPI到底在预期内还是预期外非常关键。

如同在牛市无法准确估计顶部点位一样，显然在目前恶劣的环境下同样很难估计市场调整的底部在哪里。但我认为在3000点看空如同6000点看涨一样，都是不理智的。事实上理性地看待目前的市场，其估值水平已经进入了相对合理的区间。统计显示，目前沪深两市A股加权平均动态市盈率为20.44倍，沪深300指数加权平均动态市盈率为19.8倍，较去年最高点时的45.87倍下降56.83%。非理性的下跌终归要重新走上理性回归之路。(华西都市报)