摩根士丹利：政策松绑或在第三季出现

摩根士丹利日前发表研究报告表示,中国当局近来明显地忽略了“从紧的货币政策”论调,取而代之的是更为关注经济前景下降的风险和金融市场的稳定。这显示了政策重点已由原来的防止过热和通胀,转移至支持增长和稳定。在此环境下,根据该行输入型软着陆的方案,政策面将呈现出“三没有”特征:没有“运动式”的行政紧缩,没有一次性的人民币汇率重估,没有进取的加息。该行对今年不再加息的观点乐观。

该行认为,事实上的政策松绑将在第三季出现。如果CPI升幅如该行预期般回落,当局将继续调整成品油价格,以致和国际水平看齐,但这个过程将是循序渐进的,下次最快及有可能的调价行动将在3个月后。

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