导读:

【加息必要性】

通胀程度不可预测

【加息大讨论】

遏制通胀谨防折中 加息优先"数量论调控"

机构加息预期浓厚

以加息和放松信贷管制挽救股市

国际热钱试探性吸货 对冲基金狂赌中国加息

【加息后影响】

若加息则A股业绩增速将继续放缓

当前加息可能面临高风险

加息预期传言打击股市

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通胀压力加大 央行加息预期升温

汇添富基金基金表示，上周四，发改委出人意料的提高了成品油价格和电价，打破了奥运前不提价的预期。在CPI还处于高位，PPI 还没有明显回落的时期，进行电价和油价的上涨。如果因为要素价格上涨，带来全面的通胀上涨压力，市场上加息的预期有所提升。特别是现在欧洲和美国的央行均明确表达了加息的意图。

建信基金认为，由政策性因素引起的反弹已经以最终跌破"政策底"而结束，也许找到"市场底"仍然需要一段时间。短期内市场信心的溃散和流动性的下降是毋庸置疑的。困扰市场的其他两个主要问题仍然难以明确:经济减速并引发上市公司盈利增速下滑；通胀回落能否稳定而持久。同时考虑到八月份大小非解禁的压力又将加大，市场可能提前作出反映。上周末在美国出访的周小川表示，央行也许会制订"更有力"的政策，以应对通胀可能受油价上调的影响而加剧的情况。加息的可能性正在增加。

富国基金认为，目前政府仍以通货膨胀为首要关注目标。尽管根据前面的分析，通货膨胀的主要原因来自于国外，但毕竟国内经济过热（特别是07年）也是国内通货膨胀的推动力之一。因此，在目前情况下，政府仍将会以通货膨胀为首要关注目标，并以适度紧缩国内经济作为代价。（全景 雷鸣）

通胀程度不可预测

中海基金表示，高油价、全球经济增长放缓、高通胀、宏观调控、从紧的货币政策，在一系列的不确定面前，A股市场正在通过持续的下跌来释放对未来经济下滑的担心，市场的预期从年初到现在已经发生了巨大的变化，CPI、PPI的持续走高对中国经济增长的影响将逐步传导到实体经济的盈利上，市场对经济增长的预期已经逐步走向悲观，指数的持续下跌是对预期改变的最好诠释。

金元比联认为，短期来看，油电价格的提升，一定程度缓解了企业亏损的压力，走出了前段时期的低谷，但价格管制的取消，无疑加大了通胀的压力，油、电虽不及食品、粮食是人们的直接生活资料，但其中价格的相互影响关系，也是不容忽视的，由此引起的物价的上涨，必然也会导致通胀加剧。

南方基金认为，本次调价在时间上超出预期。本次调价也反映了政府的决心，未来会进一步理顺能源价格。此次上调成品油价格，能缓解炼油亏损，但仍不能从根本上解决问题，如果中国成品油价格再提高1000元/吨，可能才会对国际油价产生实质性的影响，南方基金认为油电价格偏离其合理价格较远，后期还有上调空间。

国投瑞银基金认为，在诸多决定后市情况的主要因素中，非常关键但难以预期的因素仍旧是通胀率，因此，后市的整体投资策略仍在于:投资可有效抵御通货膨胀的品种，同时，可在中国具有长期竞争优势的产业中，寻找业内占据最大市场份额的企业，或者具有独特竞争优势、价值被暂时低估的企业，以期在资产保值的前提下，不放弃获得超额的投资回报的机会。（全景 雷鸣）

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