官员称应该向QFII学习抄底周五大跌是踏空者最后机会(2)_财经

官员称应该向QFII学习抄底周五大跌是踏空者最后机会(2)

2008年06月27日 09:58凤凰财经【大中小】【打印】

散户观望情绪浓厚热钱开始试探性吸货

一组矛盾的数据。

先是中证登公司一个数据显示了市场的投资热情开始回暖，上周两市新开A股账户达26.5万户，较前一周增长63.5%，为五周来最高；基金开户数也出现大幅回升，当周基金开户数超过2.7万户，比前一周增加四成，创下6周来最高。

另一个数据发布在6月25日，中国人民银行发布2008年第2季度全国城镇储户问卷调查综述，结果显示:投资股票或基金最合算的居民占比，在上季度大幅下跌8.5个百分点的基础上，本季度再跌10.8个百分点降至16.8%，基本恢复到2006年年中水平。

对比两组数据，疑窦顿生。如果居民对股票和基金投资意愿降低为何仍去开户？除了央行的统计数据可能比较滞后这一原因外，处于市场一线的证券公司客户经理给出了另一种答案:新开户的大多为散户，并且开户之后并未急于建仓，观望情绪浓厚；亦有一些新增大户恐为热钱，已经开始试探性吸货。

营销启动

大雨连绵的6月中下旬，开户数回暖。“去年火爆的时候，我们营业部每天新增开户数超过千户，但5月份低迷的时候只有十几户，近一周每天恢复到50-100户。”国信证券某营业部客户经理张先生称。

联合证券一陈姓经纪人也称，现在告别了断炊期，每天能拉到一两个客户。

中证登公司数据显示，2008年以来A股新开账户数日渐萎缩，中间虽偶有反复，但整体呈下降趋势，从年初第一个交易周的70.1万户降低至6月10日至13日一周(当周4个交易日)不足16.2万户的年度最低值。

上周，在股票账户激增的同时，基金开户数也出现大幅回升。

开户数回升是否预示着投资者信心回暖。有些证券投资经纪人并不完全认同。联合证券的陈先生称，新开户投资者非常理性，户虽开了，但并不急于入市。“我的客户都是不打一分钱进去的。”陈称，近期新增客户似乎是抱着开了无妨的心态。

股市近期的走势亦对新增开户有利。沪指前周最后一个交易日(6月20日)下跌至2695.63点之后，在2800点至2900点展开震荡。国信证券的张先生对客户说，跌不到哪里去了，大盘最多再跌10%-20%，那又能怎样。此时入市没有更多向下空间，而向上空间则更为广阔。

对基金而言，基金公司以及银行展开的一系列促销措施对投资人无疑是有吸引力的。打开银行的网站，基金认购费已经降到了4折-6折。

试探吸货

国信证券的张先生称，大多数新增开户数都是散户，但也有极少大户。炒股对于深圳居民来说，几乎是人人都做的，大客户已经被数十家券商划分好了势力范围，除非拉拢其他券商客户，新增大客户的可能性并不大。

张称，最近市场对热钱关注，或许新增的是热钱。他介绍了部分存量热钱的投资:“他们比较重视IPO投资，在二级市场上也有吸货现象。”由于是客户，张不能透露这些客户更多资料。

张的推测不无道理，热钱或许认为中国股市巨大跌幅具有投资价值。近期，诸多外资机构发布了对中国股市看多的言论。

6月20日，德意志银行报告称，“我们对中国股市不那么悲观。”该行指出三点理由:其一，估值合理。包括QFII的投资者非常高兴地看到沪深300市盈率降到了17.8倍，据2009年市盈率计算，会降到14倍。其二，继续认为政府会给予市场支持。报告称，政府有多种办法:会发行更多基金；对大小非解禁进一步限制；批准新QFII基金；降低IPO数量；鼓励企业回购股票；进一步降低印花税；声明支持的信心。该行称:“如果其中一项措施不足够，我们认为政府将引入更多措施。”第三，中国宏观经济基本面正在逐步改善。通胀已下降，有望进一步减速，震后重建可维持甚至加快GDP增长。

但理柏统计显示，5月份QFII基金并未展现出抄底A股的动静。在统计的9只QFII基金中，只有两只份额增加。或许6月份情况会发生改变。

另外，虽然上周开户数出现了大幅反弹，但仍处在较低水平，仍未达到4月份之前的数量。此时估计能有多大量的资金抄底，恐怕为时尚早。（作者：曹元来源：21世纪经济报道）

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私募玩空仓不敢抄底=再度踏空？

作者：贺辉红来源：中国证券报·中证网

经过上周的急速下跌后，市场终于迎来些许反弹，成交量也同步放大。但从盘面数据和记者采访情况来看，不少私募人士与基金、保险资金和券商自营盘的操作反向而为，目前仍不敢抄底。观察人士认为，如果行情转暖，私募基金将像去年一样，再度沦为“非主流”。

私募持币观望者众

记者采访发现，私募眼下是“手中有粮，心中也慌”。

在冠农股份上赚取了3倍利润的海昊投资总经理曾文海告诉记者，抛出冠农股份之后，目前仓位非常轻，但仍找不到合适的股票操作。曾文海表示：“现在做股票亏面较大，如果把钱投进股市，对客户来讲不太负责，但是老这样也不行，光吃老本压力很大，现在只有等了。”

安保资产管理投资总监陈铭表示，目前市场的风险收益比并不合适，题材股唱戏，指标股跌不动了，市场可能以奥运为契机展开一轮反弹。但他们的目标仍是以控制风险为主，小仓位出击活跃板块，比如奥运、农业、清洁能源等。他告诉记者：“我们仓位控制得还可以，而且大部分是自有资金，没有太大压力，今年的任务就是规避风险，保住成果。市场里可能满眼都是机会，但是有把握的不大，还不如放弃一些机会，静观其变。”

证通天下投资总监李永兴也认为，目前只是超跌反弹，如果本周五沪综指仍能继续反弹，那么可以确认将迎来一波行情，否则市场反弹宣告终结。他目前仍在空仓等机会。

北京京富融源投资总监李彦炜则表示，这个月的货币财政双紧缩，“踩刹车已经踩到底了”，但宏观面上还是要等待美元走强，在此之前都只能做反弹操作。他表示，目前要做的工作就是发产品、筹集资金，备战下一波牛市。

目前，私募市场似乎并不缺钱，但缺乏做多的信心。是市场基础动摇，还是投资人的认识出现了偏差？仍有待后续行情验证。

私募会否再次踏空？

从去年年初起，不少私募就开始空仓，以至2007年多数私募的业绩远不如公募，更有不少跑输指数。但今年年初以来，由于私募基金调整了操盘思路，包括阳光私募在内的私募群体业绩好于公募。

从TOPVIEW数据看，掀起近期反弹的大多是机构席位。6月20日，沪市净买入前十名的只有两个营业部席位，净买入前四名分别是两个基金席位和两个券商自营席位，两个基金席位共买入17.5亿元，两个自营盘共买入8.4亿元。而净卖出前十中有三家营业部席位，其中排前三名的有一家营业部席位。

6月23日，股市又迎来一波下跌。TOPVIEW数据再度显示，净买入的仍是自营盘和基金，其中保险资金也参与其中，T字头席位号9490的保资当天买入1.1亿元。而净卖出的前十名中，除了一个基金席位外，其它席位全部是营业部席位，而且净卖出前十名的总金额高达18.2亿元，是净买入前十名总金额的1倍多，私募游资已在低位大举撤离。这与前期营业部席位“翻江倒海”式的激进操作行情有了明显区别。

那么，私募再度与机构对立，是否意味着他们将再踏空一次，或者机构资金出击也只是为了做短线、搏反弹？但遍翻研究机构的中期策略报告，记者发现，机构中坚定唱多者几乎没有，取而代之的是一致谨慎偏空，这与去年年初大不相同，私募基金也许会继续等待。

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监管部门官员：QFII在抄底应该向他们学习

2008-06-2703:30:07来源:第一财经日报(上海)进入QFII贴吧共0条黑马推荐一位监管部门的官员周二表示，QFII在抄底，他们最近仓位增高，这意味着他们对市场的价值判断有了向好的变化。

“QFII在抄底，他们最近仓位增高，这意味着他们对市场的价值判断有了向好的变化。”一位监管部门的官员周二向《第一财经日报》表示。尽管在这波A股的大调整中，对于QFII抄底的传言早已有之，但来自权威人士的看法还是少之又少。上述这位官员还告诫，对于市场不能追涨杀跌，应该学习QFII的投资理念。

为了进一步证实该人士的这番言论，《第一财经日报》根据公开数据，可以大体得出QFII操作的粗略轨迹——6月初杀跌到6月中买入。

根据天津证券投资咨询公司彭昊向本报提供的数据，一些QFII席位在6月份的操作变化部分证实了上述官员所说。天津证券投资咨询公司统计了一些较大的证券公司营业部QFII席位的操作数据，分析发现6月初这些QFII有大手笔卖出，但6月中下旬转为买入倾向。

上海淮海中路某合资证券公司的营业部QFII席位数据显示，6月3日到12日卖出9.5784亿元，6月13日到20日买入9.5752亿元，6月23日卖出1.4206亿元，6月24日买入2310.21万元。其中6月10日和6月11日大笔卖出6亿多元，当时正值“十连阴”行情，空头势力盘踞。6月份迄今交易总量为卖出1亿多元，但6月下旬以来保持买入方向。

上海新昌路一家大型证券公司营业部的数据显示，6月3日到23日QFII席位只有三个交易日为净卖出，总体为买入5.1511亿元。6月24日为卖出4175.65万元。

对于6月中上旬整个市场的资金变化过程，彭昊分析认为机构和散户的操作鲜明对立，同时散户的盲目追涨杀跌迹象明显。而且在下跌行情中，散户投资者充当了砸盘导致继续下跌的操纵者，而基金、QFII等机构投资者的资金走势则恰好充当了市场短期抄底反弹的推动者。(来源：第一财经日报作者：陆媛)

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