6月CPI预计将继续回落 当前加息可能面临高风险

油电价格的上调会使6月CPI反弹吗？多家机构最新的预测认为，得益于食品价格继续明显回落，加上翘尾影响降低，6月份同比CPI将在5月份基础上继续回落。兴业银行(601166)宏观分析报告认为，尽管当前市场加息预期又起，但从多方面考虑，眼下加息并不合时宜。

最近油、电价格调整加大了货币政策难度。虽然未直接调整民用价格，但油、电价格的调整迟早会表现为生活成本的上升，由此加大了未来几个月通胀前景的不确定性。值得注意的还有，因担心商品和油价高企将推动中国的物价水平，世界银行最近将中国2008年CPI增幅预期由之前的4.6%调高至7.0%，远远高于中国政府设定的目标值4.8%。分析人士认为，此举无疑会令投资者对于国内将进一步实施从紧政策的忧虑情绪升温。"但是，当前加息可能面临极高的风险"兴业银行(601166)首席经济学家鲁政委说:第一，国内房地产市场形势较为严峻。即使是居民房地产抵押贷款利率维持不变的利率上调，也将真实地加大房地产企业的融资成本，同时进一步削弱居民购房意愿。如果这种情况在全国逐步蔓延开来，可能诱发宏观金融风险。第二，当前面临极大的热钱流入压力。马上加息无异将使热钱流入压力进一步加大，从而加大了未来一旦流向发生反转诱发金融风险。第三，我国与"金砖四国"中其他三国情况不完全相同。他们国内物价水平仍处在急剧上升的通道中，而我国CPI已开始掉头向下，作为物价变化先导信号的CGPI在5月份也开始全面回落。（新闻晨报刊）

中国加息时机待考量

央行已经超过半年没有使用利率调控工具了，而去年，央行一年之中连续6次加息。

针对加息可能性，陆磊一再指出，目前市场上确实有加息的传闻，但我一贯坚持不加息，原因很简单:货币政策考虑的是未来而不是现在。目前次贷危机尚未见底，CPI走势也有待观察，因此不应急于加息，否则容易陷入被动。

但是近日，市场加息预期再起，导火索是近日央行行长周小川"政府可能会采取更加强劲的措施以控制通货膨胀"的表态。

沈明高指出，目前PPI涨幅居高不下，CPI涨幅虽然有所下降，但其背后是巨大的上升压力。

"应该说，当前似乎有一些可支撑加息的理由"，兴业银行(601166)资金营运中心首席经济学家鲁政委表示，美联储暂停降息，至少不会使美中倒挂的利差继续拉大，从而减弱了宏观当局对加息副作用的过分担忧。但鲁政委也明确表示，当前并非加息的合适时机。其指出，考虑到房价的下调及加息引起的热钱大量流入，当前加息可能面临极高风险。

华东师范大学国际金融研究所所长黄泽民则认为，加息可能性还是存在的，主要动因就是通胀有继续恶化趋势，最近高层在抑制通胀问题上态度也愈加明确。而加息就是抑制通胀的手段之一。

■相关报道

加息传言打击股市信心

针对近期波动巨大的大盘走势，有私募机构认为与加息传闻有一定的关系。广州一私募机构负责人表示，由于临近周末，使得投资者加大了对加息的担忧，这一定程度上影响了持股的信心，使得前期抄底的部分获利盘套现。

也有迹象表明，金融机构对加息充满忧虑。近段时间，三年期央票的市场收益率经常性高于其票面利率，尤其6月7日央行提高法定存款准备金率之后，在紧缩的氛围里，三年央票二级市场收益率盘踞在4.59%-4.61%的高位，大幅高于4.56%的票面水平。（南方都市报）

■ 编辑推荐 证券首页 每日必读 操盘必读 交易提示 四大报要闻 资金流向 行业研究 个股点评 全球股市 港　股 6月27日多空调查 看多 看平 看空 不清楚 6月27日持仓调查 <30% 30%－70% >70% ⊕ 股市要闻 ·证监会：严管券商自营盘 ·券商IPO五年首单将开审 ·CCTV：今年股歌改为唱《只要不亏》 ·保险公司2800点加仓 声称属没撤 ⊕ 投资策略 ·08下半年A股市场投资策略 ·央行加息或于近期出手 传言打击股市信心 ·周五大跌是踏空者最后机会 ·下周重点关注农业板块 ⊕ 大盘 ·国泰君安：下半年在2500至3700点间波动 ·中石油为何不听管理层的话 ·细数七月股市利多利空 ·27日机构涨幅榜背景大揭秘