本报记者 刘翼

近日，中国证券登记结算有限公司（下称中登公司）最新数据显示，沪深两市有效账户突破1亿户。

2007年1月18日，上证综指2949点，沪深A股总账户数8001.47万户。时至今日，年余时间，还是2800点，却已经是沧海之变。据中登公司统计，截至2008年7月25日，沪深两市共有A股账户11,716.00万户，B股账户238.54万户；有效账户突破1亿户。

如果不计无效账户，A股在一年半之内猛增3700万（大约370个交易日），也就是说此期间平均每天有10万人进场。

值得注意的是，2007年10月A股开始从高点回归，之后，居民投资股票的意愿减弱。分析人士一度认为，散户已经完全进场，中国的散户化进程已经结束。

记者发现，虽然2008年以来股票指数不断下跌，但每个交易日的新开户人数却一度回升，即便是市场下跌最为惨烈的3、4月份，每周的新开户数仍然有20万-40万户。中国居民投身股市的趋势并没有停止。

一般来说，新开户人数的增加意味着市场有了新增资金供应，指数也会被推动上涨。

但事实并非如此。

“有两种可能，一种情况是，2008年进来的个人投资者资金量较小，2007年的散户化体现为城市居民为主，10万以上的占80%以上。另外一种情况是，市场信心在下跌中遭遇打击，与2007年的赚钱效应相比，个人投资者没有全部投入热情。”上海某券商的客户部总经理告诉记者。

据中登公司数据显示，上周A股市场活跃度仍然不高，参与交易的A股账户数基本与前一周持平，为1092.80万户。直观的说法是，在1亿有效账户中，仅有十分之一的投资者参与了交易。

“大多数个人投资者已经被套，很多人选择等待而非抛售，这也是股市不活跃的一个原因。当然，要想让市场重新活跃起来，只能有新增资金的入市或者市场信心的提振。”浙商证券一分析师认为。

对于有13亿人口的中国来说，全民皆股要达到一个什么样人口比例呢。

台湾礼正证券投资总经理毛仁杰综合台湾地区、美国、日本的经验认为，30%人口的比例才是最后的终点。“如果是真正全民运动的话，应该扣掉一半，是6.5亿人，因为有一半人是永远不碰股票，遥远边区的人、老人、儿童。但就算是6.5亿人，应该说两亿人才是真正的股票市场饱和程度。”

根据中国2005年人口普查数据推算，18岁-62岁的人口为89742万人，占总人口的68.70%，上述毛仁杰的估算亦算合理。

如果2亿人才是真正的全民皆股的话，目前只在半山腰。